新浪财经讯 IPO自2009年重启以来，截止9月底融资金额已经超过万亿，月均募集资金的额度达到了703亿元，这比股指涨到6000点时的2007年的融资峰值655.5亿元还要高。巨大的融资规模推动了国民经济的发展，天量融资也改变了股市的运行生态。新浪财经采访业内专家，解读万亿融资背后的意义。

　　许维鸿：积攒之下新股融资创新高

　　国都证券研究所所长许维鸿表示，新股融资创新高，是IPO重启后积攒下来的，因为每个IPO项目都需要一定的周期，投行目前储备的项目是前几年的，从技术上讲并不是新股多得发行不完。而据了解十一之后新股IPO项目就不会像之前那么多了。区别于以往，从目前来看，市场炒作个股的情形是越来越难，这是一个好的变化。

　　董登新：新股融资创新高源于三原因

　　新股发行改革之后，一级市场去行政化，定价和发行节奏的基本上市场化，极大程度上退出了行政干预。目前即便市场走坏，其融资功能也依然很稳定，而新股融资额反映了市场真实的需求。目前股市的走弱与新股扩容没有直接的逻辑关系。从西方成熟市场看，市场走势影响甚至决定新股发行的规模和速度。

　　韩志国：扩容压力导致市场供需失衡

　　北京邦和财富研究所所长韩志国表示，扩容压力导致市场供需严重失衡A股市场面临多层压力。其中扩容的压力导致了市场供需严重失衡。包括新股发行，大小非解禁洪峰一个接一个，疯狂再融资和虎视眈眈的国际板。从成交量上看，目前上海最高为1400亿元，而去年的时候是4200亿元，股市无量的反弹是为下一步的下跌积累动能。

　　雷鸣：新股发行对股市影响不大

　　德邦证券首席股票策略师雷鸣：我一致的观点是新股发行和扩容对股市的影响不是很大，因为申购新股分流的二级市场资源有限。此次新股扩容也不例外。因为创业板排队上市的资源也不是很多，过会资源高峰已经过去了，因此之后新股扩容将比较稳定。此轮股市下跌仍是对于和货币政策及二次调控的预期导致的。