农行在市况最困难、复杂之时迅速造就全球最大IPO。项俊波说，“遇到的最大困难就是权衡，做还是不做？”

　　【财新网】(记者 宗禾20日发自北京)今年上半年全球市况险恶，农行在此时逆市而上，虽成功创下全球最大IPO的纪录，也引来上市时机选择的诸多质疑。农行董事长项俊波在接受财新-《新世纪》专访时坦承，在路演期间，A股一天跌去4.27%的时候，确实压力很大。“我沉静下来，仔细想了想，觉得不应该退。”项俊波收，“因为风险不仅是农行的，也关乎国有商业银行改革，关乎全球资本市场对整个中国政府的信心及未来经济发展的影响，关系到对农行基本面的判断。”

　　此前工、建、中行上市的时候，国内外资本市场和经济形势都处于上行阶段，他们的上市筹备期也都在半年以上。农行上市筹备时间最短，只有两三个月。农行在经济环境最复杂、市况最困难的情况下，用最短的时间做了全球最大的IPO。“遇到的最大困难就是如何权衡，做还是不做？”项俊波告诉财新-《新世纪》记者。

　　亦有承销商人士称，7月虽正值暑期，但还比基金经理传统上习惯休假的8月要好。9月虽说一般是IPO的黄金时间，但目前宏观经济情况比较复杂，谁也不能保证那时就一定发得出去。

　　“后来市场状况有所平稳，国家政策面的全力支持，加之对管理团队的信心，以及来自机构投资者的认可，农行整个IPO团队的的信心得以确立。”项俊波说。

　　项俊波坦承，刚去国际路演的时候压力非常大。当时金融时报和华盛顿邮报写得很刻薄，说世界上最差的银行去做世界上最大的IPO。在前期非交易路演阶段，项俊波带领团队去了美国的洛杉矶、丹佛、奥马哈、纽约，正式路演后，又去了香港、中东、伦敦、爱丁堡、法兰克福、澳大利亚。在和国际机构投资者一对一交谈之后，下单比例超过了80%，“这是相当高的！国际资本市场上一些比较大的长线基金，路演完以后对农行的投资故事都非常感兴趣，下的都是大单子。这是对农行投资价值的认可，对农行管理层的认可，我觉得很安慰。”项俊波表示。

　　农行此次IPOH股有一半以上的比例配售给了基石投资者，共11家。如渣打银行和荷兰拉博银行与农行签订战略合作协议之后，两家机构还分别投资5亿美元和2.5亿美元作为基石投资者，这对其他投资者起到了示范效应。“经营这么稳健的国际银行都主动与我们签署基石和战略业务的安排，说明对我们高度认可。”项俊波称。

　　谈及对农行上市后的定价，项俊波认为比较合理，“这一价格充分考虑了农行的内在价值、未来成长性、可比银行的水平和供求关系，我们认为是实现发行人和投资人双赢的价格。”

　　“农行这次IPO逆市而上取得了成功，没有党中央、国务院的正确领导、没有农行改革领导小组的综合协调、没有股东单位和监管部门的全力支持、没有农行44万职工三年来1000多个日日夜夜的辛勤工作全力以赴打下的扎实基础，是根本不可能的。如果说有点成绩，这个成绩不能算在哪一个人身上，更不能算在我项俊波头上。”项俊波对财新-《新世纪》记者称。