全球市场低迷的背景下，今天农行A股的网上申购，是否面临新考验？投资者在目前经济形势下是应该退，还是应该进？来看《环球财经连线》与财经评论员马光远的对话。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　在全球市场低迷的背景之下，今天农行A股的网上申购是否面临新的考验，投资者在目前的经济形势之下是应该退还是应该进呢？现在来连线一下财经评论员马光远，听一下他的观点。马先生你好。

　　马光远 财经评论员：

　　你好。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　那目前很多人都说农行发行是A股的大考，今天上午A股是收高，您认为这是农行的成绩单吗？

　　马光远：

　　应该说农行发行上市的这个时机恰好是A股市场经历了上半年的一个持续的大跌之后，从这个角度来看的话，农行今天选择网上发行，整个市场波澜不惊，应该说农行的这么一个很大的利空，市场前期已经消化，那么再加上我们看到农行在确定发行价的时候，现在确定的上限价格是2.68元，应该说做了一点的折让。整个价格区间来讲的话，应该说对整个市场来讲影响也不是很大。再加上整个银行本身处于一个价格比较低估的这么一个空间，对于投资者来讲的话，未来投资银行股的意愿，现在来看的话，并不是很强。所以对整个市场的流动性的影响并没有前期想象的那么大。那么在这种情况下，市场出现这种波澜不惊的表现，应该说是在情理之中，但是未来来看的话，由于农行上市以后，整个市场未来银行再融资的需求，包括新股发行的整个周期，并没有减缓，在这种情况下，未来市场怎么走，我觉得还有待于考验，整个农行的发行，对整个A股市场究竟会产生一个什么样的影响，并不是看今天的表现，还得看银行未来。那么整个农行上市之后整个的表现来确定。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　那么现在破发潮是席卷创业板，截至到上个周末91只创业版的股票当中只有29只破发，而唐山港也是破发，您认为在目前的市场形势之下，新股发行面临怎样的考验？

　　马光远：

　　新股的这种频繁破发，事实上折射出一个最重要的问题，就是新股发行的适应率是比较高的，也就是说在定价机制上存在问题，那么这次我们看到，农行在发行的过程中，定价是一个最纠结的问题。最终选择的一个大家都退一步，比较这种的一个发行价格。事实上是对目前我们发行制度的一个回应。那么在目前情况下，如果我们继续走这种高的比较市盈率发行的这么一个走势的话，未来应该来说的话，还可能有一部分的新股更要进行破发，那么对整个发行来讲的话，并不是一个好事。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　那么上周央行的一个调查显示，目前国内投资者的投资意愿降低，而《金融时报》也分析说，全球基金经理不看好下半年的经济走势，那你给投资者什么样的建议，现在是退还是进呢？

　　马光远：

　　我觉得对投资者来讲的话，目前决定他们投资的最重要的依据，当然最重要的是宏观经济的走势，目前无论是全球也好，还是中国下半年宏观经济走势也好，应该说处于一个扑朔迷离的这么一个阶段，那么对投资者来讲的话，如何判断经济形势，可能这是最重要的。那么第二点，我们看到各个国家对于未来经济政策如何走向，向左走、向右走，是继续保持这种刺激性的政策，还是让刺激性的政策退出，各国也处于一个纠结的过程中。那么在这种情况下，对于投资者来讲的话，我认为保持一个比较冷静，保持一份谨慎，可能是最好的一个选择。

　　叶檀：全球主要央行不会加息

　　来源：CCTV2《环球财经连线》

　　目前，全球股市大跌、给经济复苏前景增添不少不确定因素，而且在财政紧缩成为大趋势的背景下，许多国家的加息时间都被迫推迟。除了个别通胀风险较大的国家外，预计多数央行都将选择观望。利率是否调整？如何来调整？对各国央行是一个考验，那么未来的国际趋势如何？来看《环球财经连线》与财经评论员叶檀的对话。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　你认为就目前的国际经济形势之下，全球的一些主要央行，下一步对于加息会怎么做，他们在观望之后会如何出手？

　　叶檀：

　　我想现在确实全球的央行处于焦灼状态，那么根本基本的判断来看的话，恐怕今年年内都不会有太大的，主要的央行都不会有加息预期。我们知道像一些新兴的经济体已经开始加息，比如说印度这样的国家开始加息。但是从欧洲的情况来看，美国的情况来看，甚至包括像澳大利亚、新西兰这样的以资源主导的货币国家来看，他现在都是处于一个加息比较平淡的一个周期，我想从现在的情况来看的话，恐怕是半年内不会加息应该是一个比较肯定的事情。

　　《环球财经连线》主持人秦方：

　　你觉得为什么实体经济它不会支持加息呢？

　　叶檀：

　　从现在来看的话，他现在的实体经济确实是比较糟糕。我们来分析几个主要的经济体的情况来看，美国的实体经济，我想除了他的房地产，或者他的制造业数据比较疲软之外，还有一个重要的数据是他的比较滞后的经济指标，他的失业率的数据还是比较高，在9.7%左右的这么一个，这就会抑制他的通胀上升的这么一个趋势。所以在失业率这么高的情况下，加息一般是非常难发生的一个事情。从欧洲的情况来看，我们知道虽然说英国有货币专家提出来应该加息，但是整个欧洲情况，它仍然处于主权债务的威胁当中，如果是主权债务他为了紧缩，要维持平衡的财政收入这么一个情况的话，那么整个欧洲的话，就相当于他如果要减少赤字，它就相当于已经变相地加息了，他的央行继续加息基本上是不太可能的事情。那我们知道加息的急先锋像澳大利亚这样的国家，加拿大也进入了一个加息周期，但是最近他们的加息步骤会停止，最主要的原因是最近全球的资源价格有所回落，尤其是铁矿石的价格，我们知道从铁矿石6月下旬以来，铁矿石的价格应该是急剧地下滑，那么到现在为止已经是下降了十几美金，16、17美金这样一个幅度。如果是资源价格下滑的话，那么对于这些国家来说，它就不存在一个加息的动机。最后应该值得一提的是资本市场、证券市场的下滑也抑制了全球的加息的这么一个预期。我们知道按照环球指数来看的话，整个上半年它的指数是下跌了9.6%，包括欧洲美国中国这样的国家，它的证券市场都处于一个低迷状态，在这样一个状态当中，它不会产生泡沫，那么加息的预期也就不高了。

　　英国凸现个人破产危机 

　　来源：CCTV2《环球财经连线》

　　不仅仅是公务员感到危机，不少喜欢使用信用卡的英国人也开始逐渐意识到，前几年大手大脚地花钱可能使他们在今天或不久的将来陷入困境。英国中央银行英格兰银行发表一份报告显示，受经济不景气影响，越来越多的英国人可能因无法偿还债务面临破产。

　　英格兰银行公布的《金融稳定报告》显示，在截至今年3月的2009财务年度，英国各家银行“购销”10%的信用卡呆账。过去12个月，各家银行注销信用卡呆账总额超过45亿英镑，约合67.5亿美元。英国《每日邮报》认为，在这次全球金融危机前的10年中，宽松的贷款条件和英国民众巨大的消费欲望使他们欠下大量信用卡债务和无担保债务。然而，随着全球金融危机使英国经济步入衰退，不少英国人眼下无力还钱。英格兰银行警告说，各家银行为减少损失提升贷款利率，可能使更多的英国家庭陷入困境。另外，英国保守党和自由民主党联合政府公布的紧急预算对不少英国家庭来说，无异于是“雪上加霜”。研究结果显示，这份旨在大幅削减财政赤字的预算案实施后，一个眼下年收入为4.5万英镑，约合6.75万美元的英国家庭每年收入将减少约700英镑，也就是1050美元。英格兰银行警告称，一场“破产危机”正在向英国普通民众逼近。

　　路透社：目前100万英国人面临个人破产

　　来源：CCTV2《环球财经连线》

　　英国成千上万人面临无力偿还债务的窘境，现行的财政紧缩措施是否会加剧英国人的债务危机？就此央视财经频道《环球财经连线》主持人芮成钢连线了路透社财经评论员乔安娜。 

　　芮成钢：

　　乔安娜 很高兴再次连线。目前，英国有成千上万的民众正面临着无力偿还债务的困难。换言之就是，人们无力偿还信用账户债务，面临破产困境。如果用濒临破产危机来形容现在的英国会不会过于夸张？

　　乔安娜：

　　一个叫做R3的破产交易团体警告说，目前有近100万英国人正在和债务斗争，面临破产的威胁。如果你照着这个数字来看，面临破产的英国人的确不在少数。 现行的0.5%的低利率不仅有助于经济走出衰退，有人说对接近破产的家庭来说，低利率也让他们有了喘息的机会。理财专家建议大家利用这个机会尽快还清贷款。

　　芮成钢：

　　如此看来，我们的确可以说，许多英国家庭长年累月用信用卡超前消费的习惯，让他们深深陷入了债务的困扰。而眼下英国政府又在实施财政紧缩政策，包括增税和削减社会福利，这样是否会加剧英国的破产危机？

　　乔安娜：

　　这的确和英国政府正在执行的紧缩政策相矛盾。联合政府刚刚宣布，国防和教育部门的开支要缩减20%，此前刚刚宣布400亿英镑的一揽子加税计划和减少支出措施。这表明从包括政府在内的各个层面来看，英国人的破产问题已经很严重了。一方面政府需要通过减少公共开支来降低这个国家创纪录的财政赤字，但同时还需要减少失业，帮助解决家庭解决破产的问题。同时英国政府还要扶助负债过高的家庭和那些濒临破产的家庭。为了减少削减开支带来的痛苦，政府将个人免税额提高了1000英镑，将养老金和收入挂钩，并且暂停向父母支付儿童福利。未来4年公司税也会逐步下调，希望以此鼓励私人企业雇佣更多员工。但是公共部门仍然会裁减60万个岗位，个人破产仍是个问题。不过我确信，英国大部分民众都从过去的消费习惯中明白了，我们应当妥善理财，尽量少用信用卡，不再过透支消费的生活。