新浪财经讯 超级大盘股中国建筑今日上市，新浪财经特别邀请中信建投资深行业研究员田建红在线解析中国建筑首日表现。田东红认为，中国建筑合理价位区间在5-6元之间，不可能复制中国石油走势，投资者可参照中国中铁和中国铁建当年市场表现。

　　新浪网友大家好！

　　主持人：新浪网友大家好，今天我们邀请的是中信建投资深行业研究员田东红。今天中国建筑上市，开盘冲高后回落涨幅显著收窄，您如何看待中国建筑今日的表现？

　　田东红：中国建筑还是不错的。前期最高冲到90%，应该来说是后面的回归比较正常，因为市场合理的定价就是在5、6块之前，加上新股的作用，这么大的一个大盘股，比较有大量的机构参与，20%的调整空间已经很不错了，我感觉今天调整在7块钱左右。90%的涨幅应该来说算是比较高的，现在它的回落也是一种理性的回归。

　　主持人：田老师，今天市场上议论比较多中国建筑是否会复制中国石油的走势，或者是复制前两天四川成渝的走势。今天中国建筑的董事长也表示绝对不会复制中国石油，您是怎么看待？

　　田东红：它跟中国石油是不可比的。中国石油是比较强周期的行业，中国建筑周期性并没有这么强，是防御品种，从周期性上不会有中国石油这么大。中国石油当时的定价和中国建筑的定价也是不可同日而语的。我们对中国建筑的定价，开盘上市二级市场整个水平高出并不是很多，中国石油上市比整个市场预期高得多。

　　主持人：今天中国建筑上市，可是午后市场上关注大盘走势的投资者比关注中国建筑的要多，大盘可能是因为中国建筑的上市盘中跌破3200点，您怎么看待今天大盘对中国建筑上市的反映？

　　田东红：虽然市场一片回落，大家在这种时候一直有一个心理预期什么时候调整，这个是属于心理上各种因素积累在里面，借助这个时机爆发出来，所以说反映特别强烈，更多还有心理方面的影响。从1600到现在，一直没有一个大的回调，所以这种回调的心理因素一直都存在，特别是近期。所以今天这种调整应该是借助这个机会把以前积累的，包括心理因素和技术要求的调整等各方面的调整因素结合了起来，所以出现了大幅的下跌。

　　主持人：您刚才也说中国建筑属于防御性比较强的行业，您怎么看待建筑工程行业在下半年的投资机会呢？

　　田东红：建筑工程行业估值水平和市场比起来并不是很高。中国建筑现在对这样的市场定价其中有很大一部分是房地产，市场对它的定位可以看做房地产行业。纯粹从建筑行业来说，防御性更强一些。整个建筑板块，09年试盈率就是20倍左右，甚至不到20倍，更重要的一点，建筑行业在09年的业绩是保障系数是非常大的，保险比较强的。我们因为对它定期的上涨做预期，09年很多行业，包括有色金属，试盈率水平并不能很好的体现。建筑行业09年的增长是明确的，建筑行业作为一种防御品种是非常强烈的。如果我们把整个市场看成牛市的话，防御品种并不被市场所欣赏。它是在整个市场回调过程中，防御性还是比较强一些。

　　主持人：中国建筑作为行业龙头，基于您对公司的研究，或者是对行业的判断，您觉得中国建筑上市之后，在接下来的后市的表现中，什么样的表现才是理性的，合理价位的？

　　田东红：基本上是5—6块的水平，我认为当前这个市场是合理的一个表现。

　　如果我们对未来良好预期的话，目前这个价位应该来说还不算很过分。后市我认为是以震荡为主的走势。

　　主持人：在国内来说，工程建筑行业在今年有没有政策上的预期，或者行业有发展的瓶颈，哪些是值得投资者注意的？

　　田东红：应该来说，建筑行业没有特别大的壁垒，主要是软件实力和公司的实力，这方面中国建筑是没有问题的，从行业来看，近两年的高速增长，特别是大的基建公司是没有问题的，中国建筑作为房建公司，在这方面也是没有问题的。如果说值得注意的话，一个是海外业务会不会受影响，在国内上市的建筑公司都是以国内业务为主导的，整个建筑行业这两年的发展速度是非常好的，增长速度都是有保障的，我认为建筑行业这方面不存在大的问题。

　　主持人：现在回答几个网友的问题。

　　网友：大盘依然未见顶，中国建筑是属于利空，真正的利空消息未出现，这只是一次短期的调整，我个人认为有3—50%的调整。

　　主持人：您是怎么看待这种观点的呢？

　　田东红：我感觉这种看法过于悲观了。这次的调整如果本身是属于技术型的话，会有一个调整，但是中国建筑上市这种对应做调整可能性并不大。

　　从理论上看，因为大盘上市造成的大的波动变化基本上是没有的，更重要的是如果是因为政策信号的原因导致整个市场做一个调整，这样调整的波段和级别可能是比较大的。今天因为中国建筑新股上市的因素促使大盘调整应该来说并没有出现很大的基本性的调整。

　　网友：中了一个签，到现在还没有卖，您觉得如何操作？

　　主持人：应该是今天中签的散户，他到现在还没有卖。

　　田东红：按照我的底线来说，6.5—7元之间是可以卖掉的，如果有更好的可操作性比较多。一般散户来投资，没有必要在这一棵树上吊死。我认为可以卖掉。短期的波动这个还不能做一个判断，也不敢说短期的波动，我认为上涨的空间和下跌的概率并不占优势，我认为还是卖掉。

　　主持人：今天上午一些专家也说，在目前的价位不建议买入中国建筑，您是怎么看待这种观点的呢？

　　田东红：对这个观点我是比较赞成的。中国建筑作为估值里面已经很合理了，甚至是稍有高估。这么大的一个股票，如果是套利的话，在很长时间表现应该是落后市场，就像中国中铁和中国铁建当时上市的表现一样。

　　主持人：中国建筑的操作或者是走势，需要参照一下中国中铁和铁建都是有借鉴意义的？

　　田东红：对。如果选择中国建筑，对基金来讲品种是不错的，一般的投资者，没必要大量的配置中国建筑。

　　主持人：您觉得今天市场上的调整，就像今天下午大盘从3400点左右，一直到跌穿3200点，到目前又收复3300点，您觉得大盘的调整是不是有一种反映，近期积累的风险因素已经在今天的调整中结束，后市大盘还是比较强势的？

　　田东红：这倒不一定。我认为今天的调整有疯狂的势头。今天的调整给市场提了一个醒，可能是抑制大盘疯狂上涨的势头，使大盘回归理性。

　　主持人：好，谢谢田老师，我们今天的聊天就到此结束。

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