日前，水皮先生在其博客中指出，“目前沪深股市的流通市值8.7万亿元正好是当初6124点时沪深两市的流通市值，而现在的指数只有3000点不到。”他进一步分析说，未来股指向上的空间有限，大盘很可能平台整理，“指数就在3000点和3500点”。

　　有读者对目前流通市值已过6000点而大盘还不到3000点有一定的疑问，这里做个简单的解释。导致流通市值比股指“跑得快”的主要原因是流通盘增大了，而不是股价涨得很高了(尽管有报道称，有超过500只个股的股价都回到6124点的位置)。

　　具体而言，流通盘增加的原因有三个方面。

　　一是随着股改承诺的限售期结束，大量的“大小非”转成可流通股，流通市值相应增加。比如中国联通，2007年历史高点时，其流通盘只有93.82亿股，但今年5月，其流通盘因限售股解禁而大增至211.97亿股；又如招商银行，2007年历史高点时，其流通盘为47.11亿股，而今年3月时其流通盘增加至120.45亿股，到7月6日后，流通盘还将增加至150多亿股。

　　二是2007年高点以后的新发股票带来的流通市值增加。根据WIND资讯的统计显示，2007年10月16日之后，沪深两市新增上市公司近110家，其中包括中国中铁、中国太保、中煤能源、中国南车、中国铁建等大盘股。数十亿股甚至上百亿股的盘子直接增大了流通市值。

　　三是配股、增发、转股等。据WIND资讯统计，仅2008年就有26家公司增发股上市，8家公司配股上市，另外，还有部分公司可转债转换成股票以及股东行使认购权(如武钢股份)认购股份等，这些也都会导致流通盘增加，从而影响到流通市值。

　　需要注意的是，流通盘增加意味着股票供应增加，股价在一定程度上也会受到供求关系的影响，因此，现在两市的流通总市值虽然回到了6000多点，但整体股价水平并未回到那时候，因为对市场的估值很难回到之前的那个高度(2007年A股市盈率最高一度超过70倍)，也因此，很多投资者的持股市值并未回到6000多点对应的金额，即使他们的持股从6000多点的高点到现在一直没变。

　　(新快报记者 吴谭)

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