国有股转持是多赢之举
市场人士认为，以“转持”国有股而不是“减持”的方式充实社保基金，深意在于转入社保基金的国有股并不立刻涉及二级市场变现问题，这将缓解二级市场的减持压力。
■本报记者 曲瑞雪
从国有股“减持”到“转持”，讨论了八年之久的国有股充实社保基金政策终于落地。
国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。
上周五晚间，该政策一经发布，便得到了社会相关各方人士的积极评价。
“这是政策的进一步完善，是一个多赢的抉择。”英大证券研究所所长李大霄在接受中国经济时报记者采访时发表的看法，代表了大多数市场人士的观点。
应转股份最新市值约835.5亿
根据现有资料，截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。另据市场人士统计，按照6月19日收盘价计算，这83.94亿股份的最新市值约为835.5亿元。
查阅四部委公布的《境内国有股转持公司国有股东的转持数据表》，诸如工商银行601398 、建设银行(601939)、中国神华(601088)、中国石油(601857)、中国中铁(601390)、中国银行601988 、中国国航601111 、中国人寿601628 、中信银行 601998 、中国远洋601919 等大型上市公司都榜上有名，这些公司履行转持义务的国有大股东所涉及的应转持股数都超过了1亿股。同时，根据规定，社保基金接盘后每只国有股，须在原有解禁期基础上再各自延长3年解禁期方可全流通。
财经评论人士鲁宁指出，由于须转持的上市公司多数系央企或有央企背景，股票质地较优，理论上讲均属可长期持有的大盘蓝筹。所以未来社保基金既可随时变现，又可长期持有分获红利直接补充基金盘子。另外，84亿股非静态数，随近期新股发行重新开闸，新上市的含国有股上市公司还将批量出现，因此划转给社保基金的国有股数量将同步增加，社保基金等于获得了一座取之不尽的“超级储水库”。
为社保基金“雪中送炭”
对社保基金来说，向其划拨国有股无疑是个特大利好，将大大充实社保实力。
据了解，成立于2000年8月的全国社保基金是中央集中的社会保障资金，是国家重要的战略储备，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。截至2008年底，全国社保基金资产总额为5600亿元左右，而社保缺口在万亿元左右。
李大霄告诉本报记者，单靠现有在职人员缴纳和国家财政补贴无法有效弥补这个缺口。而以上市公司的国有股权来作为社保基金的补充应该说是一个双赢的办法。
“国有股权归全体国民所有，用作老百姓的养老金是完全合理的。目前我国股市中，国有控股公司无论数量还是市值都占有相当高的比例，划出10%给社保，既充实了社保，又不会影响国有资本的控股地位。在境内证券市场实施国有股转持，也是证券市场支持和谐社会建设的重要体现。因此，这次转持对于社保基金来说，无疑是雪中送炭。”李大霄说。
给股市下场“及时雨”
随着IPO重启首单花落“三金药业”，IPO的步伐已经临近；而在此敏感时期，“大小非”减持也再次潮起——股市无疑正在承受着双重压力。而此时国务院发布以“转持”国有股而不是“减持”的方式充实社保基金，在多位市场人士看来，其背后的深意在于转入社保基金的国有股并不立刻涉及二级市场变现问题，这将缓解二级市场的减持压力。
“管理层在IPO前夜再发利好，除直接缓解国有限售股解禁压力外，更传达出呵护市场的强烈信号。”另有市场人士指出，尤其是国有股转持后要在承继原国有股东禁售期的基础上延长3年禁售期，这对市场资金面是一个潜在利好。
“这首先解决了社保基金来源的问题，最大限度地降低了筹集社保基金过程中对市场的冲击。”李大霄告诉本报记者。
据他分析，目前大小非的减持问题已经成为市场的一大压力。而对于奉行长期投资、价值投资、责任投资理念的社保基金来说，即使不延长禁售期，也不会随意抛售其获得的转持股票。这有利于缓解大小非对市场的冲击。
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