分析人士指，随着股市走好迫切减持意愿降低，大小非疯狂出逃难持久

　　□本版撰文 时报记者 李鹤鸣

　　本周沪深股市在波折中延续着春节后以来强势上涨行情，众多个股在此期间股价飙升。然而在市场一片欢腾中，一直困扰股市的大小非也是暗流汹涌。据统计，2月份以来大小非日均减持规模达到创纪录的4.2亿元。但反常的是，不少大小非解禁个股不跌反涨，个别股票涨幅更是惊人。

　　国泰君安研究表明，大小非解禁不代表立刻减持，遭减持个股的表现反而与同期大盘股指保持高度一致。英大证券研究所李大霄则认为，大小非迫切减持的意愿将随着股市的持续走好而降低，1664点之后A股市场的金融资本与产业资本已处在平衡状态，大小非的减持不仅没有对市场形成压力，反而造就了一部分借大小非减持而牟利的“淘金专业户”，投资者对大小非加速减持大可不必担心。

　　2月解禁股八成涨幅超沪指

　　根据WIND统计，2月份沪深两市共有120只A股有解禁股上市，合计解禁市值超过2000亿元，30多只个股在2月份将迎来全流通。然而观察这120只个股本月走势可以发现，大小非的解禁不仅没有打压股价，相反98只个股的涨幅超过了同期上证指数，很多个股在解禁前后股价出现快速拉升，贵研铂业、国风塑业2只个股2月份以来累计涨幅超过了70%。

　　从中体产业、北京城建等已解禁个股的近期走势可以看出，在解禁前这些个股走势几乎都在随大盘振荡，解禁当天这些个股的涨幅和成交量也没有出现明显放大，而在随后的几个交易日内，这些个股均出现了放量上涨的走势，中体产业、北京城建等个股均出现涨停现象。

　　2月份大宗交易重现活跃

　　来自大宗交易平台的交易数据显示，进入2月份，大小非通过大宗交易平台减持的情况重新活跃起来。截至本周末，共发生72单交易记录，成交1.86亿股，合计成交金额15.9亿元，比1月份的交易数据大涨逾1倍，其中大小非减持交易占据了绝大部分。

　　英大证券研究所李大霄认为，尽管大宗交易重新活跃，但与去年11~12月的活跃相比已有所减弱，显示出大小非通过大宗交易平台折价抛售股票的迫切意愿已经在降低。

　　大小非减持成就“淘金客”

　　李大霄还认为，大小非目前不仅不会对市场产生压力，相反一些依靠大小非牟利的淘金者已经在近期获得了丰厚的利润回报。

　　他解释，去年以来市场上逐渐出现一部分资金，这些资金抓住大小非解禁后急于出货的心理，与大小非达成协议，帮助其在大宗交易平台和二级市场减持，从而赚取其中的差价，在金风科技、中国太保、中信证券等蓝筹股的大小非解禁时，都曾出现这些资金的身影。如今市场行情向好，这些金融资本更加愿意在低价大量收购大小非抛出的股票，再以高价卖给一些急于在近期建仓的基金和机构投资者，从而获取高额差价。这些资金甚至可以以大大低于市场的价格买到大量优质蓝筹股，并作为投资长期持有，从而成为市场中真正的淘金者。

　　李大霄表示，这种现象的出现有利于加速大小非的流动和活跃市场，对整个市场行情的持续好转也比较有益。

　　下周有55亿股大小非解禁

　　据统计，下周共有42家公司的限售股进入二级市场流通，总量为55.20亿股，解禁股总市值约为440亿元，占全部A股流通市值的0.73%。

　　从解禁数量和解禁市值看，房地产、交通运输和医药生物板块解禁量位居前列；从解禁个股看，中粮地产、深深房A、粤高速A和海正药业的解禁量居于前列，其中大立科技、海南椰岛、粤高速A、杭萧钢构等个股由于小非数量众多可能存在较大的减持压力。

　　专家观点

　　大小非趁反弹出逃已成规律

　　针对近期股市越涨大小非抛得越凶的现象，国泰君安专题研究报告显示，自去年股市暴跌以来，大小非出逃已经出现数次高峰，而每次大小非加速出逃都是在市场出现阶段性反弹中。同时，有大小非解禁的个股未必在解禁当时就遭遇减持，往往在解禁高峰时大小非减持的数量反而减少。而从个股的股价变化可以看出，股价与解禁、减持的规模或所处行业并无明显关系，遇到解禁和减持的个股并非全部遭遇打压，更多的是跟随当时市场大势运行，减持较多的月份个股股价反而大多有所上涨。

　　现在逃跑今后将捶胸顿足

　　李大霄认为，1664点以来大小非已经借股市上涨之机出现两波出逃高峰，从大小非的心态来说，他们并不在乎几个交易日的涨跌盈亏，更关心能否找到合适的买家来顺利卖出手中的股票，而股市上涨时卖出自然更容易找到接盘者。他表示，如果现在大小非仍然抱着上涨就出逃的心态，那么这些大小非今后都会为现在的决定而捶胸顿足。

　　李大霄解释，1664点后的A股市场几乎可以说是一个全新的市场，股市的“融冰之旅”已经开始，在当前市场流动性如此充裕的情况下，大小非通过抛售股票套现的需求已经大为降低，相反大股东增持、高管增持的现象正在逐渐增多，一些大非甚至希望通过增持加强对上市公司的控制权，这些因素都会让目前急于套现的大小非丧失今后丰厚的利润回报。他表示，今后随着股市的持续向好，越来越多的大小非将产生惜售的心里，大小非带给投资者的心理阴影也将逐渐淡去。

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