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“企业盈利水平的下降导致宏观经济下滑,而令人担忧的宏观经济数据,又影响到投资者对上市公司的盈利预期。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说,股指和股价的持续下行,实际上反映了投资者对于未来的心态。
一组统计数据或许可以印证仇彦英的观点。截至12月25日,沪深两市共有547家上市公司发布2008年度业绩预告,其中78家预减、49家略减、85家首亏、35家续亏,近半数公司业绩堪忧。
除了盈利预期,由“大小非”减持带来的供求关系失衡,也令A股承受巨大压力。有统计显示,2008年最后一个完整的交易周内,14家上市公司发布减持公告,合计减持1.36亿股,减持市值近16亿元。
在宏源证券研究所所长程文卫看来,A股市场要实现逆转,有待于盈利预期的逆转和供求的逆转。
股市运行环境正日渐宽松
站在2009年的门口,投资者们满怀期待,中国股市的春天能够早点降临。
实际上,许多事实和迹象表明,市场的早日回暖或许并不仅仅是期待而已。
过去几个月中,宏观政策层面发生了巨大的变化:财政政策和货币政策实现由“稳健”和“从紧”向“积极”和“适度宽松”的双转向,管理层推出4万亿元扩内需、保增长计划,央行五度降息并数次调整金融机构人民币存款准备金率,中央汇金公司高调入市增持股票……股市运行环境正日渐宽松。
而在上市公司层面,股价下跌甚至超跌使许多个股投资价值凸现,增持或回购行为也因此频频出现。统计显示,自证监会8月27日宣布修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持以来,已有137家上市公司发布大股东增持股份公告,22家公司发布了高管增持股份公告,其中6家公司高管增持股份数量超过50万股。
值得注意的是,临近年末上海证券交易所发出通知,要求上市公司在2009年5月30日前完成对公司章程的修订,明确现金分红政策。这意味着一直受到投资者诟病的上市公司“只索取、不回报”的状况,有望在来年获得根本性的改变。
全球金融危机的消退需要时间,财政政策和货币政策的效果显现需要时间,市场信心的重塑也需要时间。对于中国股市来说,春天也许已经不远了。
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