在政府抛出4万亿内需政策以及罕见降息之后，中国股市出现了艰难的反弹。但在此次反弹过程中，两大“大小非事件”严重打击了市场做多的信心。

　　11月21日，海通证券12.9亿股限售股上市。许多散户面对跌停的价格，还乐呵呵地买进，等到卖盘超过3.8亿股后，所有的人才傻眼了。原来，大小非竟能如此恐怖，海通证券跌停板上的卖盘达到了3.8亿股，超过了解禁前海通证券的流通盘！此后，海通证券连续3个跌停，5天之内股价缩水超过30%。

　　曾几何时，海通证券股价高达50元以上，而其增发价才只有35.88元。面对每股可能赚20元的诱惑，每个人都想削尖了脑袋挤进去。市场上一度出现了代买筹码，每股佣金2元的中介人员。而如今，大小非解禁，即使股价缩水了三分之二，大小非们依然坚决抛售，让当初参与增发的机构也损失惨重，认输出局。他们到此时才发现，原来“大小非”才是股市的定价者，他们说了并不算。

　　业内人士认为，以基金为代表的机构资金，虽然都是根据当时的市场环境作出的选择，但事实证明，这些机构资金在市场处于疯狂的时候缺乏风险意识，对后市盲目乐观而作出了错误选择。如今，机构们也只好为当初的非理性行为买单。

　　另一个“大非”吉林制药，更是令投资者深恶痛绝。上周四，滨地钾肥借壳吉林制药宣告失败后，公司股价已连续三日无量跌停，大批投资者被套其中，但不乏智慧者如二股东吉林明日实业有限公司，在重组失败消息公开的10天前，已胜利大逃亡。

　　海通证券和吉林制药是对大小非不可怕论的沉重一击。这个市场还有上千个海通证券这样规模的减持等着投资者，最可怕的是，只要有新股发行，就会产生新的限售股。

　　但相关部门已经明确表态，大小非政策不会变动。而作为投资者，我们只能坚持价值投资，客观评估你要投资的股票，他的内在价值究竟是多少？这样才能规避大小非的风险。(本报记者 张茂州)

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