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专家解析证监会监管风暴下的市场态势
主持人
各位投资者大家好！
近来中国证监会突然施出重手，对两间咨询机构开出巨额罚单。其中，北京首放被罚款1.25亿元，创下最高纪录。这家机构利用其在证券投资谘询业的影响，借向社会公众推荐股票之机，通过“先行买入证券，后向公众推荐，再卖出证券”的手法操纵市场，非法获取暴利。据称，首放以这种手法先后操作五十五次，买卖三十八只股票或权证，累计获利一亿二千五百万元。证监会的处罚是，撤销这间机构的业务资格，没收违法所得，并处以等额罚款，这间机构的法定代表人被终身禁入证券市场。同样的情景出现在武汉一间机构。这间机构通过同样手法，操作股票三十七次，获利七百三十五万元。
此外，媒体最早报道国美集团董事局主席黄光裕被相关单位侦讯时的理由也是涉嫌操纵在二级市场违规炒作*ST金泰。似乎证监会近来刮起了监管风暴。然而时下的市场却依然疲软，证监会此时出手意味着什么呢？
今天我请来了齐鲁证券研究所的张雷和我们的老朋友金百灵投资的秦洪一起来讨论这个话题。我在这里先感谢两位的参与！
两位对近来证监手频出重手是怎么看的？
张雷
市场监管是股市发展之本，只有把股市建成一个公正、公平的市场，才能获得长远发展。目前证监会所做的是为股市的长远发展作一些基础性的工作，保护投资者利益，这肯定有利于股市的发展。
秦洪
对于中国证监会重拳出击咨询业,市场反响较大,主要集中在两点,一是为何在此时公布?二是对市场有何影响?
主持人
其实我想问的是，证监会在目前时刻开罚是有意为之的呢，还是程序正好走到这个阶段而已？
秦洪
个人的看法是这样的,为何在此时公布?这可能与当前咨询公司年检时间有着一定关系.
主持人
那秦洪你认为此时出台消息有何用意？
张雷
越是在股市下跌的时候，各种各样的违规现象越会出现，越是熊市，投资者越被套，很多黑机构利用了股民急于解套的心理，市场操纵及违规咨询行为就会出现。监管层也是注意到了这一点
主持人
说年检外面人可能不知道，其实跟年度相关性是不强的，大家可以查查看，现在公布的是哪年的合格咨询。
秦洪
所以,对此,个人认为不是有意而为之,而是程序正好走到这个阶段,一方面是对咨询公司年检工作的总结,另一方面则是可能正好稽查程序走到这一阶段,是正常程序而已.
主持人
与其说在熊市中会出现违规现象，那不如说牛市中的违规现象更是牛。
想想也是，说证监会在目前阶段有意为之，也有点说不过去，毕竟证监会也看到了目前市场的弱势，也一直在说要保护投资者。
秦洪
市场对这个消息反应较为猛烈,主要是前段时间正好是太行水泥等品种炒作过猛,所以,有敏感人士将此联系起来,这可能仅是巧合而已.毕竟市场参与各方均希望当前市场能够有所活跃,更何况,太行水泥等强势股也是师出有名,至少表面并不存在着刻意操作之迹象,
张雷
对，只是牛市掩盖了这种现象，类似的对于咨询机构的声讨和监管风暴在04、05年也出现过，也是熊市最低迷的时候，投资者情绪较大之时
主持人
我说证监会一直在保护投资者，可能有投资者会不乐意了，因为诸多比咨询公司荐股更严重的违规行为并不见有任何说法，更不要说处罚了。而这是一直在发生的。
可能这与查处咨询公司相对较容易，利益链条也相对较少有关。
秦洪
主持人,我之所以将这信息与年检工作联系在一起,其实正好是前段时间公布了2007年的年检工作成果.而公布的首放问题主要集中在2007年上半年,所以,个人倾向于认为是对2007年年检工作的一个正常程序.
主持人
我想，不论是对数百万中小散户还是内地资本市场，这都是一个太迟的罚单。去年以来，股市飞流直下，一泻千里，创下世界股市跌幅之最。而导致股市狂跌不止的原因之一，股市中此起彼伏的内幕交易和违规操作，相关单位似乎就是查无实据。期间媒体曾多次揭露股市中的违规行为和可疑事件，但相关单位却从无表态。
股市乱象丛生，违规者众，如今却只有这两间机构被处罚，其他违规者呢？而且，这种看起来够狠的处罚，能否得到真正执行呢？还有，禁止违规者入市，但并不能阻止违规者换个名号，继续在股市兴风作浪。这些疑问没有消除，广大投资者并无法喝采。
张雷
另外这从某种程度上也反映了内地咨询机构的生存危机。没有清晰的盈利模式。只能依靠会员制或者自身坐庄来获得收益，不能像国外那样收取正规的咨询费。
主持人
问题是，现在对首放先前“事迹”的报道不少，时间点也大都在2007年之前，可为什么证监会那时没能年检出呢？要知道首放的作风可一直都是这样的。我倒是认为，正是相关部门先前的不作为，放任了一些咨询公司，让他们越做越胆大。
张雷
股市下跌并不可怕，可怕的是股市交易不公平，不公正，有些人知道内幕消息，有些人资金操纵，这是最危险的。监管层也注意到了这一点。而咨询机构检查起来相对容易，投资者对此意见也最大
主持人
张雷说到问题的点子上了。现在证监会一方面对咨询公司在严管，但似乎严管下咨询公司并有生路可言，这是个很大的问题。咨询公司也向相关部门提过建议，但都是不了了之的。咨询公司本身也是很无奈的，他们并没有合法的盈利模式。
秦洪
内地咨询业的确处境较为艰难,由于实力不行,难以做到西方成熟市场的收取咨询费的盈利模式.毕竟目前拥有执业资格且没有券商背景的投资咨询公司中,只有天相投顾较为成功地转型为服务于机构资金的咨询盈利模式.
主持人
说投资者对咨询公司意见最大我有不同的看法，我想大家对内幕、老鼠仓都痛狠之极。但大家都知道这些行为可不是咨询公司能够做到的。
张雷
主持人说的对，原来首放一直也是这么做的，而且通过各种媒体大作广告。我觉得主要问题还是随着股市下跌，股民对这种不公平现象意见越来越大，监管层迎合股民的需求
主持人
看看唐健老鼠仓事件，而老鼠仓现象并非只有基金业中才存在，包括银行、证券公司、信托公司在内的所有存在委托代理关系的行业中都会出现，只是在具体形式上会有所区别。
不知道证监会什么时候能迎合一下我的需要，我希望证监会能再多抓几个老鼠。
秦洪
中小投资者对咨询公司有着较大的意见,主要是因为部分咨询公司的违法违规行为直接侵害了中小投资者,投诉与媒体报道有关.而内幕、老鼠仓,就直接利益来说,中小投资者所受到的损失较小,至少直接的看得着的利益损失不大,
张雷
我与主持人看法不太一样，老鼠仓毕竟涉及的散户股民不多，而会员制的咨询公司模式涉及的股民太多，肯定意见也最大，是众矢之的
主持人
目前市场上正是低价股疯狂阶段，相信对咨询公司的巨额处罚会对相关人员有一个警示作用。
这也是，咨询公司利用资格在媒体上发表文章，受众就多了。
秦洪
实事求是的讲,目前咨询业的处境艰难得很,不仅仅是咨询公司举步维艰.而且作为咨询公司的工作人员工作环境也较为不佳.现在我有时候都不敢参加同学聚会,一见面,同学就问今天忽悠啥啦,呵呵.
主持人
其实除了咨询公司，券商们利用研究报告做文章的事也是屡见不鲜的。大家可以看看券商们去年年度报告时的分析就可以知道了。
张雷
看看权证市场的疯狂，也能了解某些资金的恶意炒作。日照港权证在最后一天没有任何价值的情况下，资金仍然让其大涨4%，交易所没办法只能停牌到2点55分
主持人
秦洪当然是一个好的分析师，要不然我也不敢请你了。
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