无可否认，“中国股市规模应尽快做大”，不仅是股票市场规模与国民经济总规模相匹配的需要，对于当前维护救经济保稳定大局更是有着至关重要的意义。对于处境艰难的实体经济尤其是中小企业来说，股市融资功能的恢复，要比4万亿投资的实际作用更大，也更为现实。而吸引离场资金“浪子回头”，或激活“趴在银行账”上的打新资金，其意义也不仅在于救券商、救中介、救机构，在一定程度上，也不无给市场带来某些交易性机会的可能性。但是，离开了救市，刻意回避大小非问题，甚至也不触动新股发行制度的改革，就放任IPO(包括再融资)匆忙上阵，这与其说是突围，不如说是冒险。

　　首先，IPO(包括再融资)匆忙上阵，对市场承受力无疑是非常严重的考验。尽管4万亿投资在开拓经济增长通道的同时，也唤起了人们对股市回稳的希望，但是，短暂的兴奋并不等于市场信心的恢复，其所带来的几百点交易性机会不仅远不足以弥补前期十倍暴跌的折损，而且也是非常弱不禁风的。如果没有平准基金和其他长期资金的入市支持，一旦IPO攻一攻，市场就被迫退一退，后果将不是稳市，而是震市、扰市。

　　其次，IPO(包括再融资)匆忙上阵，在暂时满足企业融资欲望的同时，势将更进一步扩大市场原已存在的利益不公的裂痕，进而也为进一步新股发行市场机制的改革和公司治理的改善带来新的困难。更为严重的后果是，大小非难题未解，大小限新难题又接踵而至。到头来，非但起不到扩大直接融资加大支持实体经济力度的积极作用，反而拖了整体经济持续增长的后腿。

　　其实，对于沪深股市来说，不仅大小非就是大小限，大小限也就是大小非，而且IPO也是为大小非而存在，因大小非而寸步难行。新股发行制度改革跟大小非问题的解决二而一，一而二，骨子里其实是一个问题。在某种意义上，只有通过新股发行制度的改革，根本解决市场定位、资源分配、利益分配上制度性的不公平的问题，才能从源头上根本解决大小非难题。

　　我曾在本栏说过，救市，就是纠错，而所谓纠错，说到底也就是改革。在救市的过程中，因势利导适时推出包括新股发行制度在内的改革，不仅是巩固和稳定救市成果的需要，也是扩大救市战果和实现中国股市长期稳定健康发展的需要。在某种意义上，也可以说，改革才是真正的救市。当然，这只是表示改革是救市的高级阶段，而不是说可以不救市就直接推出改革，同“只能治市不能救市”更是完全不同的两回事。当前的沪深股市，如果离开了大小非问题的解决以及包括新股发行制度在内市场根本制度的改革，不要说消极的维稳政策维不了稳，就是所谓“制度治市”也会因为被抽去了实质性内容而成了无的放矢。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。