首先，大小非，无论从证监会还是其他部委高级官员的表态看，近期实施限制的可能性都几乎不存在。大家不要做过多期待。虽然本人以前甚至至今都认为，这个问题需要重视和改革，但现在看来的一段可预见的未来是不可能的了。长期看，中国股市的估值水平向国际靠拢，就是大趋势。为什么？从大原则来看，产业资本与金融资本，发起人股东与流通股股东，都应该能够在资本市场平等博弈，这实际上有利于市场规则与秩序的建立。中国投资者的投资水平还处于非常初级的阶段，即便是机构投资者，他们对全流通后的市场规则和投资原则，还是需要深刻反思的。

　　个人认为，现在这样的点位和估值水平，大小非(限)问题不解决，不是什么完全不可接受的，市场必须适应新规则。不过，我同时认为，那些极力鼓吹大小非(限)问题不解决，股市就永远没希望的观点，也是缺乏道理和过于偏执的。股票不应该只是提供短期暴利的场所，股票价格是来回波动的，机遇和风险一样随时都有，高位套牢的也需要波段操作，不可一味被动等待解套。

　　其次是平准基金。我个人的观点是，成立平准基金有助于缓解现阶段的市场矛盾，也有助于形成一种长期的稳定机制，尽管会因此产生一些问题，但总体来说，利大于弊。但是，在资金来源以及操作准则的制定都争论很大的情况下，确实有必要思考一下，中国股市的平准基金有没有必要呢？在市场最困难的时候，你发现政府可以命令国有大股东增持，而且，如果认为有必要，那么这样的“救市”既可行又有效，这不就是平准基金吗？ 至于大股东的资本和套利问题，政府也可以态度鲜明给予支持并将盈利收归国有，这就是平准基金了。当然，我也曾经提出，制度上也可以把上市公司回购变成法定行为——一用跌破最近融资价格的一定幅度为底限。这也能稳定市场。

　　促使我判断平准基金不太可能出台的另外一个原因是外汇储备的投资选择。外汇储备不可以直接投资A股，但是可以投资港股。特殊时期，外汇储备、中投公司救香港市场的中资股，就可以稳定A股，而且成本很低。为什么不呢？这样做，不但有效，还可以秘而不宣。不似平准基金，一旦成立，就会被各界盯住，还要持续披露，这在投资者结构日趋复杂的环境下，会产生诸多不便。

　　类似过去的中国式救市，依然可以继续上演，加上外汇储备的妙用，没有到平准基金必不可少的地步。大家的期望值不必过高，而政府如果不推出平准基金，也没有什么奇怪的，更算不上是什么利空。

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