独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事

　　1998年和现在是很不一样的。现在的经济规模相对于1998年很大了。

　　1998年那个周期中，中国做了很多有益的事情，例如加入WTO，房地产的改革使公房变成市民的财产，鼓励消费，制造公路，提高经济的竞争力这些都是对的。但也有问题，就是国企改革方面，虽然把工人的铁饭碗打破了，但是国企搞垄断造成了很大麻烦，这个后果很严重。

　　1998年，从外部条件看来，虽然日本和一些发展中国家出现衰退，但美国和欧洲这些大国家还在增长，我们的出口也没有怎么下降。同时，因为很小，可以通过增加市场的份额，能够往上走。但是我们现在经济体大了，出口规模很大。而且现在欧美处于非常糟糕的状态，我们的出口受到严重的打击。

　　可是，在金融海啸面前，我们不能干等着欧美的复苏，要自己想办法稳定。刺激方案是对的，领导的观点已经在改变，看到了经济问题的严峻性。同时，基础设施也是要做。但是地方的财政问题要解决。房地产降价是必然的，问题是谁来买单？这要想明白。如果让开发商破产最终也是银行的坏账。所以，想稳定经济的时候不能匆匆忙忙，一定要想清楚，是否会为以后留下后遗症。现在出台的很多东西都没有预测。

　　中国目前重要的是，先稳定下来，然后改革。这些年来到处都是低效率的行为，都不好好干活，成天炒股票，炒房地产，全民热衷于这个事。财富怎么可能是炒出来呢？我们要大改。企业产品没做好，经济怎么能搞好？食品里都是有毒的，想想看这是怎么发展的？为了钱，人都丧失理智了。最终跌跟头跌的可惨了。

　　之所以变成今天这个样，主要的问题是全世界都在搞泡沫，我们也在跟着一起搞。股市楼市一起干。大背景都是一样的，但是倒下来的时候就都怪别人。

　　4万亿这个数目，恐怕都是在炒概念，最终的目的就是想把股市弄上去。对股市而言，投不投都无所谓，随便编一个故事都可以的。股市这两天又走高，我不知道谁在买。做事情不走阳光大道，总是在想一些小计谋。不相信科学，不相信真理。

　　金融好于1998年，还要继续降息

　　彭程

　　花旗银行中国区首席经济学家

　　从银行的层面看，1998年外汇储备远远没有现在这么多，银行和坏债也比现在要差的多。但现在，每家银行必有16%以上的存款准备金率，贷存率大概在60%左右，银行的坏债率很低，大银行不要说，就是中小银行也是7%左右。所以，中国金融业的基本面现在还是很强的。不过，明年的经济状况仍然十分严峻。各种企业，包括金融业在内，利润问题会十分严峻。

　　1998年国家借机对银行方面做了很多很好的改革，比方说把坏债都买下去了，对银行是大大有好处的。现在，对银行的管控也是加强了，也给银行很多优惠政策。例如存贷款利差是银行必然的利润，通过央行票据管理流动性，这方面现在的经验也比那个时候要好很多。所以现在金融业的管理还是有效的，还是比较健康的。

　　4万亿刺激政策对基础建设相关的企业是显而易见的。从长远来看，中国的铁路肯定要继续投资增建的。只是分十年建还是分五年建而已。中国的城市化每年以1500万人的速度在进行着，这些人住在哪里呢？这些基础建设肯定是需要的。但是，对其他企业的帮助就比较有限。要帮助所有的企业的话，肯定要刺激消费，要多增加一些社会福利方面的政策。

　　4万亿面临的是够不够的问题。如果欧美一直持续到明后年仍不复苏，就肯定不够的。能做什么呢？还继续花钱么？财政政策只能起到暂时弥补的作用。所以，要对欧美的状况有个基本的看法，才能决定财政政策的走向。

　　金融海啸还在继续，现在货币政策还没有出来，减息和存款准备金利率都要继续减的。现在是6.6%，上次通货萎缩是5%，至少要减到那里。现在是银行都不愿意贷款了。所以政府如果真的想刺激经济的话，可以去做担保。担保银行对企业、对经济体的贷款。

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