值得注意的是，去年推出的公司债发行试点，在审批效率上已经大为提高，上市公司从做出发行决策到最终发行成功的时间已经缩短不少。来自监管层的信息也表明，作为下一阶段力推的市场新品种，监管层将会有效缩短审批时间、提高发行效率，使可交换债真正成为缓解“大小非”资金流动性需求的有力工具。

　　此外，围绕投资公司债的税收问题，有机构也提出建议，对于投资可交换债等公司债券品种，应由税务主管部门给予一定的优惠。由于可交换债内涵嵌入转股权的条款设计，相应利率会低于普通债券品种，因此，对于可交换债给予一定的税收优惠，将会较大程度地提高这一产品的吸引力。

　　期待各部门出台联动政策

　　业内人士认为，理解这一政策还是要把它放到对债券品种的丰富、为股东增加一项新的融资选择上来，不能过于寄望于这一政策的短期刺激效应。天相投资首席策略分析师仇彦英认为，该政策的出发点是管理层为了缓解“大小非”减持压力而推出的新措施，为实现这一政策目的，预计监管层将会出台一些扶持性措施予以推动。“无论如何，发行可交换债能使减持行为降下来，对股价有一定的正面刺激效应。”他说。

　　东北证券副总裁、中国证券业协会投资银行专业委员会委员宋德清认为，证监会近期颁布的可交换债券等一系列政策，其出发点都是提振市场信心，延缓“大小非”集中减持对市场的冲击，鼓励市场创新，用股权优化市场融资功能，并为市场提供更加多元化的产品。

　　在他看来，证监会对于维护市场所做的努力已经相当得力，但从短期来讲，要想根本上扭转市场颓势，还需要其他相关部门针对股市配套政策的全面跟进；同时更需要整个宏观管理部门在财政、货币、产业政策上协调配合，并采取切实可行的协调措施，从根本上提升投资者对中国经济的信心。