对于“二次发售”，每个人都会有各自的见解，大家可以把自己的真知灼见以及好的建议和方案提供给我们，为化解股改迷局贡献绵薄之力。在经过前三期“二次发售无用论”、“二次发售表明态度论”“大小非先天不足无药可医”的激烈交锋后，今天又会有什么样的观点展现呢？请看——“二次发售”充其量只能减震

　　股市持续调整，大小非成为千夫所指。尽管监管层的相关人士曾经表示，大小非的减持并不“猛烈”，并且认为股市下跌的主要原因在于国内外经济放缓、油粮价格上涨、次贷危机等因素，大小非不是股市调整的主因。但是，监管层频频出台相关措施却表明，股市目前步入困境，大小非显然难辞其咎。

　　继《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布之后，完善大宗交易机制的“二次发售”又被提上日程。以券商作为中介，通过打散、拆细大宗股份的方式，使大宗股份在二级市场的流动时机和时点分布趋于分散，以减小对二级市场的冲击。

　　“二次发售”充其量也只是一个减震举措而已，倒是券商成为其中的赢家，期望其来救市无异于痴人说梦。

　　目前全球资本市场上，针对大小非抛售所制定的监管措施主要有美国模式与香港模式。相对而言，美国模式更适用于目前的A股市场。但即使监管层推出更为创新的“二次发售”机制，仍然无法从根本上解决大小非对市场所造成的巨大压力。毕竟，已获得流通权的大小非不可能再加上“第二把锁”，否则，就违背了当初的股改承诺。

　　事实上，股改大小非的隐患尚未彻底根除，新老划断后新增大小非又将逐步迎来解禁潮。并且，后者的数量更为庞大。今年的中报显示，已有众多新增小非纷纷套现了。因此，即使是推出“二次发售”机制，新老大小非同样会导致市场不堪承受之重。

　　另一方面，成本极低甚至是零成本的大小非在股指暴跌的背景下尚且大肆减持，如果股市回暖，将更加激发其减持的冲动，大量大小非的蜂拥而来，无疑将使“二次发售”的作用打折，当然更谈不上起到救市的效果了。

　　笔者以为，真正的救市举措，在于打破目前市场利益分配机制失衡的现状。只有如此，才能提振市场的信心，进而促使股市走出阴霾。

　　(本文作者为资深财经评论人)

　　曹中铭