从维稳理念出发规范大非有序流通(2)

　　根据美国《1934年证券交易法》第144号规则，主要股东出售证券行为理应承担与上市公司增发新股相同的信披义务。为此，主要股东应公布拟出售证券的最新公开信息(达到持续披露标准)，还应提交拟出售计划通知书，即该股东拟在未来3个月期间内诚信出售股份超过5000股或者出售市值超过5万美元的，其应当向SEC与交易所提交拟出售通知，并在提交通知之后的合理时间内诚信出售证券。此外，主要股东本次拟出售证券与前3个月已出售证券数量之和，不得超过发行人最近报告期已流通股份的1%，或在拟出售计划通知书提交前四周的周平均成交量。

　　尽管解禁大非预期流通量并不受约束，但深交所针对控股大非的预披露制度似可移植，即非控股大非应在股份解禁后向交易所提交未来6个月拟出售计划通知书，交易所则据以掌握该类大非未来流通情况，并在适当的时候在“解限减持瞭望台”中动态披露该类大非预流通总体数据，帮助市场主体形成未来股票供给的准确预期。但交易所对该类大非拟出售交易信息负有严格的保密义务，既维护大非的金融隐私权，又可以防止大非利用前瞻性信息误导投资者决策。

　　其三，股指期货推出后增进跨市场信息交换效率，防范、制止跨市场操纵行为。

　　根据上证所、深交所与中金所的跨市监管协作机制，交易所可以通过常规信息交换和定向信息交换来防范、制止跨市操纵行为。在实际监察工作中，既可以从异动的大非筹码接手方账户入手，及时跟踪、评估强势投资者的期指合约交易及持仓情况，还可以从沪深300指数权重较大的股票交易情况着手，追查出交易异常的大非及其接手方股票账户。