历经牛熊 谁是真英雄(2)

　　有一批基金公司的股票投资管理能力长期处于“中等”位置，如南方、大成、银华。

　　分析师表示，基金公司需要的就是长期的、连续的、稳定的股票投资管理能力，如果能够连续保持在“中等”，时间长了之后一样会在长跑中取胜，例如南方四年累计业绩得分就已经进入前三分之一。

　　在过去的三年时间里，公司股票投资管理能力最稳定且领先的两家基金公司是广发和上投摩根。在过去三年里，股票市场行情以牛市行情为主，牛市表现好的基金公司能否在熊市中也有出色的综合投资管理能力，还需要市场检验。

　　过去三年，诺安、华安、长城、易方达等基金公司的股票投资管理能力基本维持在较高的水平上；南方、大成、华宝兴业、银华等一直较为稳定地处于市场里的中等位置；华夏、中信、光大保德信、融通、银河、金鹰、巨田等基金公司的股票投资管理都有较为明显的提高。

　　再看过去两年，2006年、2007年，股票市场行情出现牛市行情。在2006年，上投摩根、景顺长城、广发、诺安、汇添富等公司的股票投资管理能力领先；2007年，中邮创业、博时、巨田、东方、华夏等公司的股票投资管理能力领先。

　　从连续性的角度来看，从2006年到2007年，能够持续将股票投资管理能力保持在“良好”的基金公司只有上投摩根、广发、长信这3家。长信基金管理公司无疑成为了后起之秀。

　　处于2006年股票投资管理能力“第二梯队”，也就是获得B级的基金公司，能够在2007年继续保持这种“中等”水平状态的基金公司有5家，即大成、银华、鹏华、华宝兴业、南方；不过，另有6家基金公司的股票投资管理能力进步到了“良好”级，即华安、华夏、光大保德信、博时、中信、融通。

　　实力强的公司业绩相对稳定

　　在银河证券对基金公司投资能力考察的同时，国金证券也在今年发布了基金公司评级报告。如果将两者进行对比，可以发现，国金是以2007年业绩为依据做出的评级。有些优秀公司获得了两者相同的评级。如，广发和上投摩根，获得了国金的5星基金公司评级。2007年业绩表现优秀的华夏、博时、融通也获得5星评级。

　　从基金公司规模看，前10大公司的投资能力在2007年都有不错的表现。不可否认，规模大、实力强的公司，拥有较为完善的投研平台，其投资决策更多得依赖于内部研究而不是外部资料，因此业绩表现相对稳定。

　　分析人士认为，投资者在选择基金公司时，从资产规模和投资能力等方面考察，不失为一种简单而可行的方法。因为资产规模也是考量一家基金公司能否获得年金、QDII、专户理财等资格的重要标准，对于成立时间较长、资产规模较大的基金公司，投资者可以从中找到较长时期相关的业绩表现，能看出其投资能力的高低。