水皮：看盘的最大感受是散户最可怜

　　热钱变冷 正在伺机而动

　　主持人：李南 嘉宾：水皮 张景东

　　主持人：今天(19日)的两位嘉宾，一位是张景东，另一位是水皮。股市跌成这样，有很多人在找不同的原因。我们曾谈到大小非的问题，但是有人说，索罗斯也是罪魁祸首。到底是怎么回事呢？

　　南宁糖业告QFII违规

　　张景东：我们看到最近两天的新闻，QFII持股南宁糖业5%以上没有超过6个月就卖了，根据《中国证券法》的规定，如果持有5%以上的股东6个月以内买卖造成的收益都应该归公司所有。一个叫做马丁居里的QFII去年8月份买的南宁糖业，今年1月份卖的。因此，南宁糖业告了这家QFII。

　　主持人：奇怪的是，过了快半年才发现，我们交易所对这个事怎么反应为什么这么慢呢？按他们现在的反应速度，应该当天就能查到的。

　　水皮：我想是这样，连上市公司都能知道，交易所肯定是知道的。交易所没有做出及时的处理肯定有它的想法。因为，卖出时已经是1月份了。1月份行情可能也不是处在特别好的状态，比较微妙的时候。所以，它是不是考虑对QFII网开一面或者说私下处理？因为以前会有这样的事情。

　　主持人：但是上市公司不干了。

　　张景东：要依法办事。

　　主持人：所以南宁糖业就告，一告发现这是4000万的收益。昨天，大盘跌成那样，300多只跌停南宁糖业却是涨的。

　　张景东：我觉得该是我的，我就得要回来。

　　水皮：上市公司做的对，这是没有疑问的。至于说一定要跟索罗斯去联系起来，我觉得多少有点牵强附会。

　　主持人：索罗斯买了QFII额度，不只是买了马丁居里的，还有其他的一些额度，炒作中国的股票。其实，如果细查，他的违规远远不止马丁居里一笔这么简单，这是《每日经济新闻》的报道。所以为什么把马丁居里的银行存款和相应资产给封掉了呢？有人解读说是因为热钱威胁了我们的市场，所以热钱来了你想干吗干吗这是不可能的。

　　水皮：这个想象力也太丰富了，因为QFII的进出是有严格监管的，所以不是说想进来就进来，想走就走的。真正的所谓热钱也不会走这种规范程序，换句话再讲，索罗斯在中国一直有投资，他早早就投海航了。

　　张景东：十多年前投的。

　　水皮：也没听说哪天就做一把这样的短线，这有点以我们的心态来考虑索罗斯的想法。

　　热钱喜欢寻找制度的缺陷

　　主持人：可是什么是热钱？

　　水皮：可能很多人对所谓热钱会敏感过度，因为今年早些时候增加的不明来历的钱可能850亿美元，最近又多出500多亿美元来。这种钱怎么看？实际上有个方法论的问题。如果这些钱真的进入资本市场，那股市怎么会跌成这样？这又解释不通了。现在明摆着是做空，当然做空了之后按照阴谋的概念打下去之后又让外资抄底，那是另外一种判断。但是，你提到索罗斯我倒是想到另外一个概念，你知道索罗斯一直是干什么事情的，他是寻找制度的缺陷和漏洞的，哪个市场存在制度性的缺陷和漏洞他就去攻击哪个市场，比如当年他攻击英镑。

　　主持人：说起索罗斯，我们就想起1997年亚洲金融危机，然后再想到现在正在发生的越南金融危机，这一联想能不令人恐惧吗？

　　张景东：我觉得可能有点过。因为越南跟我们基本上没有可比性，它市值最高点是160亿美元，还没有我们一个上市公司大。它起步的时候才10亿美元的市值，就是一个很小的市场，这个市场两年之内市值增长了五六倍，它跌个百分之五六十太正常不过了，而且即便跌80%我觉得对一个新兴市场来讲也是正常的。咱们沪深股市1993年1994年的时候也是跌了80%，这没什么奇怪的。

　　主持人：它也是热钱涌进去，资产价格上升，然后伯南克说我们要强势美元政策，游资和热钱可能会从以越南为代表的亚太市场全面撤退，于是房价、股市暴跌。

　　水皮：这跟中国不是没有可比性，完全是相反，因为越南一方面经济总量有限，第二它在改革的时候步子迈得太快了，它是过度开放。它的进出口在本身还不能达到平衡的时候，就开放资本市场，实际上跟当年泰国东南亚状况是一样的。我们这边一直是压着升值的节奏，再说我们的外汇储备将近一万五六千亿美元，越南那边几乎没有。所以，外资进出的一点动静，对越南来讲都是伤筋动骨的。

　　主持人：怎么平衡这种开放跟发展的关系呢？

　　张景东：越南包括东南亚最大的一个教训在哪儿？就是在它的实体经济还太弱小的时候就把资本市场过早地开放了，我们的情况跟人家正相反。

　　水皮：我们的资本市场的开放是非常谨慎的。王岐山副总理要去美国参加中美经济战略对话，美国人就一直希望中国把资本市场的门再开大一点，而我们这边一直是控制得相对比较严的。