市场信心重拾需政策新暖风

　　本报记者 张伟霖

　　“两市千只股票跌幅都在9%以上，让我还能说什么呢？本来在昨天反弹之后，今天下跌是符合逻辑的，但我也没想到竟然会跌成这样！”

　　19日，面对眼前一片“绿屏”的大盘惨状，北京某基金经理十分无奈。

　　而就在昨天——18日，开市虽跌破2800点，但不久盘中便出现逆转，此后气势如虹，不但收复了2800点失地，并重新冲击3000点政策底，最终以2941点报收。

　　“对于18日当天的反弹，我本来并不十分在意。事实上，我把它看成是一次技术上的反弹，而未将其当成一个根本性的反转信号。”上述基金经理表示。

　　但仅48小时之后，市场再次回到2800点以下。

　　19日的股指在低开后一路下探，沪指至收盘时总共下跌了192点，收报2748点，跌幅达6.54%，其中跌停个股超过800只，两市上涨个股总共才不足50只。同时也将18日市场的反弹成果抹杀。

　　市场无力纠偏

　　在上述基金经理看来，18日的大涨主要还是那些做短线的资金，除去部分资金为了博反弹而抄底进货，更多的则在进行补仓平衡损失。

　　然而，在相继跌破3000点和2800点等重要的政策关口后，虽然一方面市场关于管理层救市的呼声很高，但近日管理层只在言论上表示要维护市场稳定，却并没有实质意义的救市措施出台。

　　因此上述基金经理认为，18日的上涨本身就是一次没有实质性利好支撑的、市场自发性的反弹。而这种单纯是依赖市场自身所进行的技术性比较强的反弹，其反弹的高度是十分有限同时也是难以持续。

　　但即使如此，19日股指不但再破2800点，且其所呈现的泥沙俱下、个股普跌的惨状伤透了基金经理的心。

　　深圳某基金经理对记者表示，从之前的盘面上看，曾有部分资金在缓慢入场。但经过这番折腾，如今连敢在3000点下方抄底的资金都全套进去了，而且越套越凶，市场之后的心态将可以说是坏到了极点。因为如此一来，场外资金入市势必将更为谨慎。

　　而当地另一基金经理也认为，现在市场观望气氛浓厚，已经是到了想出货但根本没人敢接的地步。这可能会导致未来即使再有技术性反弹也很快会因被那些急于出场的资金所扼杀。

　　必须有外力推动

　　在再次跌破2800点后，市场预期能否得以稳定？

　　华安基金认为，从市场层面分析，当前我国经济增长与通货膨胀之间正在寻找一个平衡点，市场的震荡和波动难以避免。近期周边金融市场震荡加剧，我国股市也表现为重心下移。目前，沪深300对应的2008年动态市盈率在20倍以下，如果继续调整将使得未来市场存在一定的超额收益。市场仍将维持低位震荡的格局，震荡修复有望成为下一阶段市场运行的主旋律。

　　上海睿信投资董事长李振宁认为，如果从估值的因素来讲，目前市场遍地都是便宜的股票。根据统计，当前沪深300指数成份股按2008年业绩的动态估值的市盈率约17倍，沪深300市盈率已经低于美国标普500的市盈率值，而如果对比中美两国的经济发展前景，中国的成长性明显要领先于美国。