政策信心 才是灾后重建板块的最大利好

　　“我写了一篇文章， 比较2008年汶川和1976年唐山两次大地震。

　　在唐山地震的时候，中央的决策是批邓；2008年，中央的决策是救人，抓紧救人。

　　在1976年，中央的决策是不接受任何捐赠；而2008年地震后不到10天，各界捐赠超过百亿元。

　　在1976年地震的时候，当时政府决定不对外公布任何伤亡数字，所以媒体只简单报道抗震；2008年我们看到对地震灾后造成的损失，我们做到了及时报道。

　　这32年的变化，是中国经济的巨大变化，更是思想的进步，如果超出这点去谈论任何一个经济问题，都会影响我们的判断”。

　　-------金岩石

　　政策信心 才是灾后重建板块的最大利好

　　——访国金证券首席经济学家金岩石博士

　　《投资与理财》文/郇丽

　　下半年 宏观经济重回投资内需的拉动型增长

　　《投资与理财》：在我们看来，汶川地震对经济的影响有限，因为它的经济总量在全国占比并不高，那么怎样来分析地震对宏观经济的影响才相对客观呢？

　　金岩石：地震对经济增长，肯定会形成一个加速的作用。首先，GDP本身，这个经济指标考核的就是经济活动总量的变化。所以，当地震灾害发生之后，中国的财政政策实际上已经开始逐渐从原来稳健的财政政策变成了扩张的财政政策。据估计，雪灾加震灾增加了中央和地方的财政性支出接近1000亿元人民币，用经济眼光来看，最关键的是它启动了一个灾后重建的工程，1000亿元人民币本身所创造的间接效应是它启动了一个新增产业性支出，这自然会成为经济增长的加速器。

　　由于雪灾和震灾加强了人们对相关抗震防震、抗灾防灾的关注，而这种关注就有可能启动新的投资项目，特别是在人民币升值、美国次贷危机、出口下降、拉动内需等问题同时存在的情况下，以及财政政策的扩张主导下，中国经济在下半年有很大的可能重新回到投资内需拉动型的高速增长。而且投资和内需中增加了新的变量，也就是救灾和灾后重建引发的财政性扩张。从经济增长角度来看，任何战争、灾难，甚至挥霍、浪费都会由于提高了全社会的有效需求而加速经济增长。这个理论是当年凯恩斯提出的，他在《就业、利息和货币通论》这本书中，对有效需求所解读的最重要的问题就是政府的开支，无论开支的性质如何，只要它增加了宏观经济变量，它就成为GDP增长和充分就业的动力。

　　其次，由于雪灾和震灾，一些投资项目被推迟到下半年，而原来的已开工项目推迟并不等于取消，推迟的过程当中，实际上是为下半年的增长增加了一个新的变量。所以从经济增长的常量来看，它也是一个加速器，加速了中国经济内生性消费和内生性投资扩张的动力。

　　地震和通货膨胀没有直接关系

　　《投资与理财》：面对400万地震灾民，我们首先想到的是他们的吃饭问题，那最直接的思路便是粮食价格问题，这会否加剧CPI的高位运行？政府能否控制住这一局面？