成本杀手亮剑 高油价烧伤了谁(2)

　　但受益于行业景气周期，化纤业并未出现意料中的大幅下滑。2007年行业利润总额为110亿元，增长40%。其中2007年氨纶以及粘胶纤维价格更是成为涨停明星：氨纶40D07年均价为79136万元/吨，同比上涨57.27%；粘胶短纤2007年均价为19516万元/吨，同比上涨43.70%。上市公司业绩出现了数倍甚至数十倍的增幅。

　　对于市场集中度高、具有较强议价能力的化工企业，可较为轻松地将高油价所带来的成本高企的压力转移给下游客户。在成本转嫁的同时，产品价格上涨幅度覆盖成本的上涨幅度，公司盈利提高反而抵消了涨价的负面因素。

　　华峰氨纶作为国内氨纶的规模最大生产厂家，盈利能力首屈一指。2007年公司抢抓市场复苏的机遇，加快国内国际市场扩展，营业收入143351.07万元，比上年增长87.70%；营业利润54276.35万元，比上年增长561.95%。

　　目前，化纤行业运行和发展虽仍处于上升通道，增速放缓已成业内共识。行业结构调整和产业升级步伐会明显加快，产业竞争力将继续提高。华峰氨纶2007年年报指出，氨纶两种主要原料PTMG 及MDI 的国产化程度已日益提高，但国际原油及石化产品价格的高位运行以及未来价格的不确定性，势必是影响氨纶行业盈利水平的长期因素。

　　华峰氨纶发布的一季报印证了业内观点：2008年一季度营业收入2.6亿，同比减少20.84%，净利润为5242.5万，比上年同期减少了30.46%。本期企业氨纶销售量、销售价格下降，导致营业利润减少。华峰氨纶股价自年初最高的66.2元，后随业绩跳水，5月28日收于13.43元。

　　弃油投煤

　　新型煤化工需谨慎看待

　　同为基础性能源，原油持续走高将推动煤炭的替代效应，煤制油、煤化工成为当前能源概念热点。煤炭企业和化工企业纷纷上马相关项目，抢夺市场意图明显。

　　国金证券指出，我国目前能源储备具有“富煤、缺油、少气”的特点，这点决定了高油价下向新型煤炭能源化工转型是个长期趋势。“十一五”规划纲要中也明确指出，“发展煤化工，开发煤基液体燃料，有序推进煤炭液化示范工程建设，促进煤炭深度加工转化”。

　　煤化工是以煤炭为主要原料生产化工产品的行业，根据生产工艺与产品的不同，主要分为煤焦化、煤气化和煤液化三条产品链。从煤炭的国际、国内资源状况以及国内产能提升的潜力看，新增需求所引发的价格上升将比较温和，尤其是煤炭生产成本保持平稳，新型煤化工产业发展利润空间较大。

　　目前我国煤化工产业正逐步从焦炭、电石、煤制化肥为主的传统煤化工产业向石油替代产品为主的新型煤化工产业进行转变。大力发展之余，国家对发展煤化工的基调非常明确，叫停小型煤化工，提高准入的规模要求，鼓励煤化工产业规模化发展而减少低水平的重复建设和资源浪费。

　　煤炭企业和化工企业当前是煤化工产业的主力军团，行业内部整合联营的步伐也不断加速。据中国煤炭运销协会的统计，目前煤企在煤制油和甲醇等项目中所占比例达到60%以上。