瑞信亚太区CEO南凯英：长期看涨A股市场

　　本报记者 杨杨

　　“我长期看涨A股市场。”瑞信集团亚太区CEO南凯英(Kai Nargolwala)在上周举行的“亚洲协会天津年会”上接受本报记者专访时说。

　　现年58岁的南凯英在今年1月份履新瑞信亚太区CEO之前，供职于渣打银行，负责该集团亚洲企业管治、集团风险及特别资产管理。这位印度裔英籍银行家拥有丰富的金融工作经验，其离职渣打时，其他投资银行甚至调整了渣打的评级。

　　这种“坚定”也体现在二级市场，尽管A股指数持续下跌，瑞信的研究报告甚至预测底部可能在2700点左右。但南凯英说，瑞信的亚洲策略并不依据如此“短期”预测做出。尽管市场对QFII的“动机”有所质疑，但这“完全不阻碍我们对中国市场的看法和计划”，南凯英说，“我们在这里已经很多年了，并希望能以正确的方法做更多的事情”。

　　他在“亚洲协会”论坛上指出，降低A股市场的波动性，必须“增加流动性”和“培育更多的机构投资人”两手并重。

　　下跌不影响在中国的投资

　　《21世纪》：去年10月中旬以来，A股市场一直处于持续下跌状态，瑞信的报告甚至认为市场底部可能在2700点左右，这是否会影响瑞信在中国的投资计划？

　　南凯英：首先要指出的是，我们的研究部门是非常独立的。他们的报告在发表之前，即使我作为CEO也是不允许提前知晓的。尽管很多人不相信，但这是事实。研究部门之外的任何人都是不允许这样做的。

　　第二，坦率地讲，这也是一个非常短期的预测，只到今年年底。而瑞信怎样在国内做投资以及怎么定位我们在国内的业务，都不是根据这样短期的意见。尽管有些交易员也会借鉴报告，但那些紧盯市场的交易人员，在决定是买还是卖的时候，他们会更愿意根据自己的判断而不是研究报告做出判断。

　　流通股比例太小

　　《21世纪》：您此前提及，要防止资本市场这样的大起大落，首先要做深市场。但是国内有很多投资人认为，大小非减持是引起市场暴跌的重要原因。您如何看待这个问题呢？

　　南凯英：我认为这是一个非常重要的问题，但是解决这个问题不能仓促。重要的是政府需要有一个清晰的计划，要提供一个方向感。政府要提供政策，比如在未来的10年时间内政府愿意减持多少比例的股权。当然政府在某些行业，比如国防等敏感行业还要保持一定的比例。

　　我可以给你一个印度的例子。之前印度的银行体系是100%国有的，但政府表示愿意出售一部分股份，当时表明在可预见的时间内印度政府将持有51%的股份，这样就让市场知道了政府的想法。

　　可以通过设立追踪基金的方式来实现这种减持。这种方式把要减持的各个公司的股份都放到一个共同基金中，作为一个单一产品在市场上上市。政府通过一揽子的产品，能够使得投资选择更多样化。

　　有很多方式可以发挥这种作用。中国的问题还在于能在市场上自由流通的股份占比还是太少，只有30%。我认为这是导致市场波动比较剧烈的原因。