机构举棋不定 报复反弹稍息

　　“本次调整可能是年内最佳的入场时机”，分析师对于此次调整，均持乐观观点

　　早报记者孙晓旭

　　受“救市”鼓舞而一路大涨的A股市场终于露出疲态。沪深两市股指昨日两度翻红未果，收盘分别下跌0.73%和1.14%，各大板块收盘前亦整体下挫。目前，市场面临获利回吐的压力已被业界广泛认可，而由于人气明显好转，分析师的观点依然乐观。

　　获利回吐苗头显现

　　受证监会严限“大小非”减持及财政部下调印花税影响，A股市场自4月21日以来一路上涨，期间只出现一次下跌。到昨天收盘为止，上证指数10个交易日的累计涨幅已达20.64%，两市涨幅高于20%的个股数量多达688只，24只个股涨逾50%。

　　“市场自身需要消化前期涨幅，为下一步上涨打下基础。”早在本轮上涨之初，德邦证券古敬东就预言A股将于5月6日开始调整。

　　“大幅上涨积累的获利筹码是最大隐患，市场昨天出现了非常明显的回吐信号。”面对昨日两市股指的双双下跌，古敬东并不意外。

　　本周以来，A股市场各热点板块的轮动频率明显加快。昨天，券商、银行、煤炭等热点板块甚至是一天之内就完成了“此起彼伏”的切换。以券商板块的龙头股中信证券(600030)为例，该股下午2时左右突然大幅上涨，由下跌3%一跃拉升至上涨7%，收盘时又快速将涨幅收窄至1.72%。

　　与此同时，两市股指则在板块的快速切换中几度起落，上证指数和深证成指收盘分别下跌0.73%和1.14%，报3733.50点和13702.55点。“如果说盘中起伏只是考验，那尾盘杀跌则是获利盘开始行动。”在古敬东看来，昨天的下跌只是调整的开始，“市场波动今天可能更大。”

　　古敬东的观点得到了万国测评研究部主管周戎的认同。周戎认为，本周A股呈现出了明显的上攻乏力迹象，“站上3500点以后，市场一时难以找到继续上涨的理由。”

　　本周头两个交易日，沪市交易额居高不下，分别为1510亿元和1513亿元。同期，上证指数的表现却不尽如人意，两天内分别上涨1.84%和下跌0.73%，连续出现两个日K线十字星，市场调整意味渐浓。

　　人气回暖抑制跌幅

　　机构举棋不定可能是市场徘徊不前的重要原因之一。Topview数据显示，4月24日至29日，沪市券商与基金席位资金净流出200.59亿元，而4月29日，券商和基金席位又大举建仓。对此，周戎直呼“看不懂”。

　　周戎分析各方信息认为，目前机构之间的分歧依然比较大，甚至是一些基金管理团队内部的意见也不统一。由于基金依然是主导力量，它的踌躇对市场走势的影响不可忽视。“目前的情况是，基金对长期经济前景仍不放心。并且，现在政府维护股市稳定的意愿强烈，而暴跌和暴涨都不算稳定，市场需要稍事休息。”

　　周戎和古敬东无一例外地认为市场需要调整，不过，由于市场人气已经明显好转，调整的幅度可能不会太大。“昨天的下跌明显好于此前的预测。”古敬东称。

　　中证登公司数据显示，救市措施宣布后的一周(4月21日至4月25日)，A股新开账户数为42.29万个，较前一周大幅增加了60%。与此同时，沪市交易额亦始终维持于1000亿元之上，而交易额稳定正是古敬东眼中夯实上涨基础的因素之一。

　　“A股在目前位置需要充分换手。”古敬东认为，即便出现调整，市场交易额也以不明显下降为宜。否则，一旦交易额缩小，前期获利筹码得不到有效消化，市场下一步的表现会大打折扣。