券商股能分利好几杯羹(2)

　　未来预期：券商股仍有不确定因素

　　目前，对于券商来说，还面临着“大小非”减持新政带来的利好影响。证券分析师指出，以大宗交易形式转让限售股，参与双方借助券商等中介机构的协助，可以使交易更有效率，有助于减轻“大小非”减持对市场的负面影响，完善市场的价格发现功能。“这种股票转让相当于打批发，不仅转让和受让双方的成交效率高，而且券商的佣金收入也将打批发，这自然也是一大利好。”

　　有关资料显示，在证监会宣布规范“大小非”减持新政前，大宗交易系统并不活跃。但“大小非”减持新政实施后的4月22日至25日，通过上海证券交易所大宗交易系统协商转让的解除限售存量股份就达6.87亿元，其中，通过大宗交易系统减持的最大数量为830.71万股，最大比例为占单个上市公司股份总数的2.31％。“大小非”减持的新政已经开始见效。

　　某证券分析师指出，目前大宗交易主要以机构为主，机构主要充当买方或代销的角色，但在缺乏融资融券机制的情况下，交易对手是否容易找到以及部分定价难以达成一致的情况，可能导致交易难以达成。

　　近期又传出将股票交易佣金标准从1‰降低到2‰。“这是利好还是利空不好说。”这位券商人士说，如果降低佣金标准后，成交量能够在原来的基础上提高50%，那么，券商的佣金收入应该与原来持平；如果成交量的增长幅度达不到这个水平，则意味着这是一个利空。如今年二季度日均交易额为2500亿元，则券商经纪业务佣金收入将下降20%，若二季度日均交易额只能恢复到较低的一季度水平，券商经纪业务佣金收入则面临大幅下降40%。

　　另悉，市场目前开始传闻ETF将先行试点T+0，进一步规范落实“大小非”减持限制措施和出台规范再融资条例等。“如果这些传闻能够比较快地变为现实，那么，市场交易就会进一步活跃；否则，上市券商的业绩持续性就会大打折扣，券商股仍有不确定因素。”这位证券分析人士认为。