炒股能否炒成世界500强(2)

　　《证券日报》：您认为哪种投资行为是好的，哪种是不好的？

　　金岩石：下述两种行为是不被鼓励的：一是用在二级市场上融资来的资金去投资二级市场，这种行为就是与民争利；二是完全放弃主业，甚至几乎可以把主营淡化掉，主要精力完全放在投资上，而且投资主要集中于二级投资，这种模式说明管理层不务正业。

　　但是，如果当一个企业建立起一个比较完善的运营架构，在企业集团化的过程中，两个杠杆(经营杠杆、投资杠杆)，两支团队(经营团队、投资团队)是现代企业集团化背景下，形成的一个标准。

　　所以，一定要把现代企业发展的基本趋势和中国股市产生的特殊的与民争利、不务正业区别开。不能在泼水的时候，连同孩子一起倒掉了。

　　《证券日报》：您对上市公司如何控制投资风险有没有建议？

　　金岩石：这是公司内部的事，没有建议。今年上市公司亏了很多，但是往年公司也赚了很多。不以成败论英雄。我们能这么评论公司——炒股就不该赔，赔了就是错吗？

　　《证券日报》：您是否认为中国的上市公司在严重的投机心理？如何减少上市公司的投机行为？

　　金岩石：投机本身就不是坏事，大家被媒体误导了很多。总之，不能一概而论地说，上市公司有投资业务一定不好，收益当中有投资性收益不对。

　　杨朝军：做企业一定不要放弃主业

　　上海市政府专家咨询委员会金融组专家

　　上海证券交易所兼职高级研究员

　　美国加州伯克利大学访问教授

　　国家自然科学基金委员会评审专家

　　《证券日报》：有媒体报道，2008年一季度44家公司持股市值损失超过1000亿，您如何看待上述现象？

　　杨朝军：上市公司投资股票市场的行为应一分为二的看待：一是长期的战略投资，二是在二级市场上的买进卖出。上述两种行为在中国的上市公司中都有存在。据我了解，上市公司交叉持股即“小非”比较常见，真正拿资金在二级市场上进进出出的公司不是很多。

　　此外，证监会对此也有严格的规定。上市公司的外部融资大部分来自于二级市场的融资。该笔资金都是放在某一家托管银行，有专项账户管理，同时也会受到银行的监管。其用途只能是当时提交证监会增发的项目，挪用后肯定会受到证监会的严厉惩办的。

　　有的公司拿出部分利润或者部分银行贷款来炒股的也有一些，但是比较少。上市公司的胆子没有那么大。上市公司在二级市场上炒股的现象不是很突出，赚钱了上市公司老总分的利润也不高，但亏损后面临的压力非常大，甚至会受到监查。因此，炒股导致亏损的公司很少，比例在10%就顶天了，资金量也不是很大。

　　我曾经在一家上市公司担任过独立董事，这家公司在银行有4到5个亿的贷款，曾经拿过1~2个亿资金去打新股，真正做股票的也就200万。公司也曾讨论过，是否应该拿出更多的钱去投资二级市场，但是被董事会否决了。所以投资损益对公司的业绩影响不大。