炒股能否炒成世界500强

　　编者按：最近，不少上市公司炒股出现大幅亏损。针对这种现象，《证券日报》记者采访了国内多位经济学家。在推出这些国内A股专家观点的同时，我们也将即时推出欧美上市公司的投资总监和相关经济学家专访，谈股市与企业的关系，及是否有世界500强是靠炒股炒成的。

　　炒股能炒成世界500强吗？

　　——国内经济学家交锋上市公司炒股怪象

　　□ 本报记者 王晓宇

    金岩石：进行股市投机并不是件坏事

　　1987年，获索罗斯基金资助，在美国哈佛大学完成博士论文，并从事博士后研究

　　1991年-2001年，创立三普证券并成功在纳斯达克上市

　　2002年，回国组建华欧国际

　　2004年，受聘全国人大财经委《证券法》修订世界银行技术援助项目专家

　　《证券日报》：您如何看待上市公司进行短期证券投资这一现象？

　　金岩石：首先，上市公司的收益主要来自于两个方面：一是主营业务收益，二是投资收益。从过去几年来看，上市公司的投资性收益的比重越来越高。从上市公司的投资行为看来，近两年是主动型投资，原来是被动型投资，即闲置资金的增值保值。

　　许多人认为，投资性收益是不好的。其实，这是一个误区。当我们谈及巴菲特的时候，很多人认为，巴菲特是一名股票投资人，但实际上不是。巴菲特的公司——博克希尔·哈撒韦公司就是一个很典型的投资性公司。

　　《证券日报》：巴菲特的博克希尔·哈撒韦公司就是一个投资性公司，但中国投资股票市场的上市公司主要都是制造业公司，您如何看待？

　　金岩石：巴菲特公司的主营业务是保险业，实际上，博克希尔·哈撒韦公司是一家保险公司，保险具有吸收资金的功能，所以当资金处于闲置状态的情况下开始投资，由此创造了一个投资型企业。投资型企业将保险做为自己的主营业务，就使得该公司存在两个杠杆。

　　再看美国通用电气公司。很少有人问GE的主营业务是什么，该公司虽然有6大业务，但其投资业务和金融服务业务两项相加，占总收入的比重超过了70%。实际上，通用电气是一家金融公司。

　　在解读国内的复星模式时，该集团董事长郭广昌明确表示：复星是两个层次，一个是产业团队，一个是投资团队。相应的，在运营过程中也存在着，经营杠杆和投资杠杆。

　　所以现代企业制度简单讲就是9个字：“产供销、投融资、加减法”。这九字真言越来越多的成为现代企业标准化经营的模式。

　　现代企业越来越多的接触到金融和投资，并不一定不好。把矛头指向上市公司的投融资业务是不对的。许多人要求主营业务突出，突出是没问题的，但是不能要求主营业务唯一。我们应该看到，两条腿走路是一个趋势。

　　对于企业内部的投资行为要一分为二的看。区别哪种类型的投资对证券市场是好的，哪种行为是不好的。