明战

　　本报记者 朱益民

　　如果说，市场参与主体在3000点的表现是暗战的话，那么另外一个维度的景象，则是围绕3000点乃至从3500点起就开始的“明战”。

　　就在这场暴跌中，政府从冷静旁观，到逐步护市，再到断然出手，经历了整整数月的思考。

　　而学界的争论早已硝烟四起，到最后，“救市派”与“不救市派”的PK成为焦点。但是，把不救市派简单地划归“市场原教旨主义”是不客观的，如同把“救市派”简单地划入“政府关怀主义”一样。

　　不能忽视媒体的推动作用，从下跌迄今，媒体一直在扮演着舆论呼吁、问题探讨的角色，在这场战斗中，缺少这个重要的配角，会让整部大戏显得黯然失色。

　　政府护市：从犹豫到坚决

　　从“5·30”到“4·23”，政府有形之手所指的方向始终推动和牵引着股市的潮起潮落。

　　2008年4月23日， 国务院批准印花税下调，自4月24日起证券(股票)交易印花税税率，将由现行3‰调整为1‰，此举被市场视为迄今为止管理层最高重量级的护市举措。

　　其实，管理层自2008年2月下旬就已开始对市场的护市行动。

　　2月22日，中国证监会批准东吴基金等五只新基金发行，随后新基金发行迎来前所未有的密集发行潮，迄今为止获准发行新基金家数已经超过30家，数千亿发行额度获批。

　　此前，上证指数较1月中旬快速下跌了20%。

　　新基金密集发行未能稳定市场，阻止股指继续下挫。于中国证监会重新启动QFII额度审批之前，上证指数继续下跌了10%。

　　3月15日，中国证监会重新启动停止一年有余的QFII额度审批，美国哥伦比亚大学成为年内首家获得QFII资格的境外投资机构，同期中国外汇管理局还批准了一家国家主权基金。截止到目前，QFII投资额度已扩大到300亿美元。

　　然而，QFII额度审批重启并没有给市场带来多大信心，上证指数再度上演急剧下跌走势，截止到4月20日上证指数较QFII额度重启之日累计下跌了21%。

　　跌跌不休的股指令证监会再度出手援助股市，于4月21日这一天，中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。

　　令人失望的是，中国证监会关于大小非解禁流通规范的指导意见再度未能提振市场人气。此时市场要求降低印花税的呼声响成一片。

　　4月21日，上证指数盘中跌破3000点，令管理层倍感事态严重，于4月23日痛下决心，宣布将印花税从3‰调整为1‰。

　　4月24日，在降低印花税利好刺激下，绵绵阴跌的中国股市终于迎来久违的大幅反弹，当日上证指数大涨9.29%

　　随后，证监会官员表示，将在合适的时机推出融资融券制度，此举被视为是又一剂“救市良方”。