摩根大通看好A股：最坏的时候已经过去

　　本报记者 唐 玮 北京报道

　　摩根大通一直不遗余力地表达着坚定看好A股的观点，其预测中国政策当局会采用一系列针对A股市场的激励措施以提高市场信心，如新批QFII正式入市、降低印花税，现在一一被其言中成为了事实。而且，言行一致，摩根大通已经大量地增持了H股。

　　在4月22日-24日，其主办了中国投资论坛，向全世界35个国家的投资者介绍中国宏观经济、微观经济和市场的动向，一如既往地表达看好中国市场。它们认为现在最坏的情况已经过去，摩根大通还传递了“国际投资者再度重点关注经过深度调整的A股市场”的信息。同时预测，中国还将施行一系列调控市场的组合拳，中国的政策部门还将尝试向市场注入更多资金，同时向QFII配发新配额，股指期货交易也有望今年实行。是否会一语再中的？

　　最坏的时候已经过去

　　“在我们看来，最坏的时候已经过去，全球资本市场的寻底已经成功，我们不排除二次探底的风险，但是全球的资本市场是非常有效的，美联储为美国金融风险的消除起到了一个有效的作用。”摩根大通中国研究部主管兼首席经济学家龚方雄在媒体见面会上说，就中国经济和中国市场今年的走势来看，首要的风险即一级类的风险是全球流动性的风险，如美国次债以及相关引发的金融危机，A股的第二级风险才是我们中国面临的通胀、经济放缓的隐患。

　　现在处在怎样的转换过程当中呢？龚方雄认为，正处在一个次债危机、金融危机向实体转变的过程，这往往是市场见底的过程，资本市场永远是向前看的，所以金融危机的影响若从金融层面向实体市场发展，全球流动性危机就基本去除了。很多要在香港洗仓的行动就不会太多了，下跌的风险就很小了。

　　第二级风险也正在逐渐降低。“通货膨胀在2月份应该已经见顶。”龚方雄预测，中国第二季度的CPI数据应该在7%左右，第三季度、第四季度则会回落到5%左右。他认为，下半年的通胀格局会跟上半年不一样，第一季度，食品类的通胀形势比较严重，但下半年，非食品类的通胀率应该会有所上升。但总的来说，通胀压力会逐步减弱。

　　龚方雄认为，中国经济增长有所放缓但不会急剧减弱，全年同比增长10.5%。而且，由于结构性因素及其在全球市场的超强竞争力，中国仍将在出口市场上保持领先优势。而且，如果外部经济增长放缓超出预期，国内需求(特别是投资)将会在维持经济增长方面扮演更重要的角色。