华尔街神童胡立阳：现在的A股是只MINI熊

　　次贷危机问题不大，2兆热钱豪赌中国未来10年

　　理财周报记者 侯媚娜 黄婷/文

　　一个人要经历多少次熊市，才能被称为“华尔街神童”？

　　一个人要看过多少个市场的行情起伏变幻，才能准确预测股市行情？

　　一个人要有什么样的智慧，才能授人以渔？

　　研究过很多个新兴市场，在华尔街服务过成千上万客户，满世界启蒙过很多投资者，发明了股票投资100招。这就是胡立阳。

　　上周二，有“华尔街神童”之称的胡立阳在理财周报的会客室接受记者采访。他说，“我看不起罗杰斯甚至巴菲特，他们是做市者，甚至抄袭我的理论。”

　　理财周报本期与您分享这位经历50次熊市的投资人宝贵经验。

　　不用害怕MINI熊，你甚至可以拍打它

　　按照胡立阳的理论，熊市有大小之分，80%属于标准熊市，20%属于MINI熊。

　　“A股现在遇到的，是一只典型MINI熊。”胡立阳告诉理财周报记者，MINI熊是非经济因素引起的恐慌性下跌，尤以心理因素居多，时间大概持续6个月左右。他一本正经地说道，“A股的这只MINI熊抱起来不会太重，你甚至可以拍打两下。”

　　胡氏理论判断新兴市场迎来熊市的标准有三：第一，新兴市场开户人数是否低于总人口的10%；第二，新兴市场的GDP是否保持高速增长；第三，新兴市场的本币升值是否持续，热钱的流入是否持续。以上三点，适用于拉丁美洲、中东、亚洲、非洲等市场。

　　“从上述条件看，A股的开户人数还不到总人口的10%，中国GDP增长依然保持10%的高速发展，人民币一直在持续升值，热钱对于中国的兴趣一如既往。所以我判断，A股本质上并没有进入真正的熊市，大幅震荡不过是对前期涨速太快的一次修正。”胡立阳用自己的理论给A股的小熊行情做了解释。

　　“一般MINI熊大约会持续6个月，由此推算A股市场会在5月份出现强烈反转。根据空头转多头理论，A股最高点与最低点加权平均的3500点以下，都是长线布局的买入点。”

　　在市场买入点出现后，胡立阳建议至少要通过5-8次布局建仓，投资者每次买入相隔至少一个礼拜，同时谨记10%止损线。

　　美股的次贷危机问题不大

　　胡立阳认为，目前美股的下跌是美国私募基金惹的祸，在专家理财时代，有很大部分的人都把钱交给私募基金进行管理。大量日本资金、中东资金和欧洲的资金在美国市场流动，“否则仅仅靠美国2%的GDP增长怎么可能支撑道琼斯1万多点指数呢，笑话一个。”

　　私募基金的流动性泛滥，开始加大对股市、黄金、石油、大宗商品期货的炒作。于是我们看到，黄金在一年之内从300美元/盎司直奔900美元/盎司，原油价格更是频频触及100美元大关，“实际上我们的时代真的存在油荒吗？”胡立阳反问记者，“都是私募基金这样可怕的家伙炒起来的。全球这一波的行情根本是假性需求，不久以后可见石油的大跌，目前高企的状态对于投资者来说根本是利润有限，风险无限。”

　　在炒作达到一定的泡沫空间时，私募基金全力退出，所有的建立在“假性需求”基础上的火爆行情，都将一夜坍塌。“次贷危机只是戳破美国股市泡沫的其中一根针而已，美国其实不应该救市，目前最应该做的就是要紧缩银根，应对通货膨胀，减息根本是火上浇油。”胡立阳抱怨道。

　　由于有大量的资金游走守候，美股市场刚刚出现的下跌，迅速被进场的资金所拉起。所以，“短期内，美国股市没有太大问题。但是2年内，美股将出现比次贷更大的危机。所有基于假性需求的增长，都将破灭。”胡立阳表示。

　　热钱将赌中国市场10年高增长

　　“未来10年，全球市场的希望就在沪深A股。”胡立阳说，“所以中国不怕熊市。”

　　胡立阳大胆预测，未来2年内，全球超过2/3的股市和房市将出现强烈泡沫，但是中国将是全球泡沫中的避风港。“从这一点看，热钱会加速流向中国，从而支撑起市场，所以没有必要更加恐慌。

　　在过去的5-8年来，全球进入了低利率甚至零利率时代，引发了热钱的流动性。“每天头顶上飘着2兆热钱，像秃鹰一样在天上盘旋，寻找投资机会。”这种疯狂的投资嘉年华，造成了2/3的股市和房市涨了3-5倍，包括美国、欧洲，甚至是像巴西、越南这样不具备如此疯狂上涨条件的国家，迟早会随着热钱流动而风险巨大。

　　胡立阳的观点，未来2年内，随着假性需求的破灭，越没有GDP增长的地区，越没有实质性增长的地区，越是GDP严重依赖某个行业的地区，越是经济增长严重造成贫富不均的地区，泡沫出现的深度将越大。而中国，会成为少数幸运的市场。

　　与1997年亚洲金融危机不同，中国人民币在持续的升值中。即便遭遇高通胀，中国GDP经济增长速度依然保持在10%左右。胡立阳认为，这正是中国在新兴市场中最具吸引力的地方，届时，数量庞大的热钱，甚至是从美国逃难的热钱，都将想尽办法通过进入中国。

　　“我们不仅要把热钱像磁铁石一样吸过来，还要用好热钱。水能载舟，也能认为中国需要从现在做好计划，规划好热钱的配套方式，开发债券等多种形式锁定热钱，同时避免热钱过度进入股市和房市。

　　参照他的经验，新兴市场只要能够把热钱的50%以上留作长期基础建设使用，那么可以乐观预见一个结果，“20年内，中国必将成为世界第一大经济体”。