约束大小非减持是实质性利好(2)

　　国泰君安研究所所长李迅雷：证监会有救市决心

　　此消息对市场会有正面影响，大宗交易会缓冲二级市场冲击，相比大小非解禁政策要缓和。对于投资者，此消息发布可以看作救市举措。证监会发布此指导意见，表示证监会有积极救市的决心。救市会涉及到其他部门，如降低印花税就属于财政部管理。证监会只能做在其范围内可以做到的事情。此消息发布后会消除市场上非理性恐慌，对市场会是利好。印花税不仅仅是救市工具，任何情况下都应该降低印花税，这对证券市场规范发展十分重要。

　　信达证券研究开发中心副总经理刘景德：周一股市会强劲反弹

　　管理层在这个时候出台这么一个措施，对市场是一个重大利好，政策的出台时间也是及时的。现在大家最担心的可能是大小非解禁问题。二季度的减持规模还不是很大，三、四季度规模要大些，按三月底股价计算，明年解禁规模达6万亿市值，后年大约也是6万亿。这么大的一个值，对市场压力是很大的。昨晚的政策明确了预期，减轻了压力。

　　周一股市会强劲反弹。目前对反转与否还不能下结论，后期要看各方面的情况，现在很多股票从技术看已经破位了，恢复需要一个过程。而市场信心的恢复也需要一个过程，首先强劲反弹，大幅上扬之后震荡，然后再逐步走强。

　　资深媒体股评人士水皮：政策比期盼的还要好

　　这个政策是市场期待已久的救市措施，甚至比我们期盼的还要好，是对最近以来非常规性暴跌最好的救市措施，我们一直呼吁的救市措施终于有了结果。证监会意见指出，大宗转让的存量股份，要到大宗交易系统去做转让，给了市场非常强烈的信号。本轮全球市场调整的发源地美国最多也仅跌了17%，而且现在也开始有走牛迹象。而中国跌了50%，是股改过程中不规范的大小非解禁造成的，原因是不规范的解禁扰乱了市场供需平衡，无规则的减持造成了市场恐慌。此次政策是从制度上调节市场供需，并在今后几年将出台一系列的配套措施，更好地巩固市场基础性建设，从这个角度来讲，是证券市场的又一次大革命。

　　相关背景 什么是限售股？

　　以前的上市公司(特别是国企)，有相当部分的法人股。这些法人股跟流通股同股同权，但成本极低(即股价波动风险全由流通股股东承担)，唯一不便就是不能在公开市场自由买卖。后来通过股权分置改革，实现企业所有股份自由流通买卖。按照证监会的规定，股改后的公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：(一)自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；(二)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。取得流通权后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被称之为限售股。