不救市为什么不能成为话题(2)

　　那么，这两个因素是突发事件吗？显然不是。这两个条件，在6124点之前就存在，在去年“5·30”半夜鸡叫之前就存在，甚至是股市走牛的前提条件，对价全流通、公司融资、资产注入，曾经被认为是市场的天大利好。而恰恰就是这两个条件，其实就是最终导致股市供求比例失衡的决定性因素。

　　大小非减持的后果大家心知肚明，只是每个人都认为自己不会接下击鼓传花的最后一棒。就在机构纷纷出货的时候，还有多少股评人在忽悠散户杀入市场啊。那些忽悠8000点、10000点的人，难道不知道再融资和小非减持的叠加效果吗，不知道人民币升值必然导致货币政策采取紧缩取向而产生的累积效应吗？如果他们不知，遑论专业？如果他们知道，良心资产配置在哪里？

　　由股改而发动的所谓牛市，机构编织的“黄金十年”的美丽外衣，人民币升值硬币的一面，以及专家和媒体淘金的欲望，这一切制造了一个巨大的绞肉机器。想想看，如果你认为印花税有用的话，为什么你没有看到它能阻挡沪市从4000点炒到6124点，从而避免3000点的大跌？如果你认为它无用的话，你还相信降低印花税可以让你解套吗？市场的病因在于供求关系的变化，而这个变化是从量变到质变的过程，而这个结果，在那个伟大的股改开始后，就注定要发生了，只不过，这一切来得如此突然，以至于让善良的股民无所适从。

　　坦率地讲，从降低印花税方面获得的利益，机构比股民要多得多。我赞成降低印花税，但不是现在。至少在有效解决股市供求关系之前，单纯降低印花税绝不会成为股民解套的救命稻草，反而成为机构操控市场，冰海逃生的救生船。

　　我也反对唯“市场论”，解决市场失灵，是政府作为“看得见的手”存在的理由之一。虽然市场普遍认为，股市大跌是非理性的，但面对不断增加的股票供给，股民的任何一次杀跌，其实都是理性的选择。这就是博弈论的著名推论，个体理性最终导致集体无理性。

　　现在要问的一个问题是，市场已经失灵了吗？不同的人可能会给出不同的答案。每一个市场参与者都要思考，股市中的“羊群效应”究竟是市场本身的特色，还是市场失灵的结果？非理性的杀跌和疯狂的上涨，是不是股市面临最后变盘的信号？

　　面对如此混乱的局面和善良的股民，政府应该怎么办？不管市场是否失灵，坐观其变与猛药攻心二者均不可取。其实我们应该看到，证监会出台的一些政策已经释放出稳定市场的信号，但在“救市论”大行其道之时，市场似乎只愿意接受外科手术，而不愿预期中医慢火熬药的疗效。盼望，失望，幻想，无望，市场就在这种心理暗示下不断杀跌。

　　从6000点调整到3000点，算不算是一个合理的调整？这是一个需要专业人士回答的问题，你们必须告诉股民，从理论上和市场逻辑上看，这是不是一个可以接受的结果？！

　　在我看来，市场应该取得一个共识，也就是减少对“救市”的诉求，表达制度建设的迫切；强调对投资者利益和热情的保护，淡化对指数高低的关注；呼吁重建市场的资源配置功能，鄙视恶意的圈钱行径。而做到这一切，需要集体的无理性回归理性，而拥有话语权的人，当成为表率。(7C2)