看淡市场波动把握股市本质

　　“全球新兴市场教父”马克·默比乌斯表示看淡市场波动把握股市本质

　　证券时报记者金石

　　富兰克林坦伯顿基金集团执行副总裁，被华尔街日报誉为“全球新兴市场教父”的马克·默比乌斯日前来到中国，在A股市场一片跌声中开始对中国市场的调研，他在接受记者采访时表示：“目前中国的股市正处在低谷期，这对投资者是一个很好的消息。如果你买股票的话，你现在所付的钱要比以前少很多。”

　　“理性看待次贷对新兴市场影响”

　　马克·默比乌斯对记者说，虽然从全球的市场来看，目前都是处于动荡期，特别是美国受到次级债危机的影响，经济处于非常低迷的时期，但目前的情况与1997年亚洲发生金融危机时非常不一样。一方面从美国、欧洲和日本的市场来看，他们的经济增长速度都非常慢，并且这些市场的增长率在逐渐放缓，去年的增长平均是3%左右，今年预计是2%左右。而对于新兴市场来说，增长速度却是非常快。现在预计新兴市场大概是按照7%的速度进行增长的。

　　他认为，在亚洲金融危机时对于新兴市场来说，其货币不断贬值，几乎没有外汇储备，或者外汇储备处于下降的趋势，同时在新兴市场国家，还有严重的通货膨胀问题。现在整个趋势是反过来的，对于新兴市场他们有很多的外汇储备并在不断增加，而且经济增长速度非常快，同时他们的货币在升值，通货膨胀率在下降，虽然在最近看到新兴市场国家有一些通货膨胀率略有上升，但是总体上对于新兴市场国家来说，他们的情况和过去亚洲金融危机时有着天壤之别。

　　同时他也认为，A股市场的下跌实际上发挥了它的晴雨表作用，也就是预测中国经济的放缓。中国经济放缓意味着其经济速度可能从10%下降到7%，不过7%的增长速度仍然是非常快的，所以不用太担心中国经济放缓的情况，放缓是肯定的，但是不会对中国的经济造成灾难性的影响。

　　“投资总比不投资要好”

　　对于目前新兴市场的波动，马克·默比乌斯认为，股市是领先性或者是前瞻性的指标，没有任何一个国家能从市场动荡当中幸免。像美国、中国、俄罗斯和印度市场，每个国家市场都会经历动荡，而且尽管从总体来看，美国市场的波动没有像新兴市场波动那么大，但实际上美国市场中某一部分或某一个具体行业指标波动是非常大的。总体来讲，比较美国市场和新兴市场，美国市场这种波动也不比新兴市场的波动小。对于新兴市场来说，因为各种不同的市场，有的市场处于上升的态势，有的市场是下降。整体一平衡，整个波动就会被中和了很多。

　　马克·默比乌斯表示，在过去的20年中，全球新兴市场一共经历了八次熊市和牛市之间的动荡。过去经历的牛市和熊市之间的转换，牛市总比熊市持续时间要长，而且熊市里股票上升的幅度也要比熊市下降的幅度要大。根据数据显示，平均来看，牛市上升会超过100%，熊市的下降是在30%左右。如果你确实不知道股市将往那个方向发展，建议投资比不投资要好，如果投资的话，在牛市中进入牛市的机率绝对是比进入熊市的机率要高。

　　在他看来，市场波动永远没有终结，即使不存在次贷危机，市场也会在未来因某些原因发生这种牛市和熊市的转变，比如说2000年网络泡沫经济的破裂，因此熊市和牛市永远没有转化的尾声，实际上是资本主义资本市场的本质。对于投资者来说，必须做好心理准备来应对这个局面，市场波动是非常自然的事情，投资者要应对这种情况，同时要利用市场的波动，在便宜的时候买进，在价高的情况下卖出。