救市之争 改革路径之争(2)

　　声音 | VOICE |没有危机，何谈救市？

　　许小年

　　本轮A股暴跌，是记忆中的第三次。1993年-1994年一次，2001年一次，现在是2008年，每隔七八年来一次，形成了固定模式的周期循环。市场低迷时想方设法提升人气，发社论，谈远景，注资金，发基金，降印花税；市场高涨时就想方设法警示风险，加印花税，大融资，调控基金仓位，打击违规。这十几年的循环，基本都是同一套路，唯一不同的就是时间和点位。

　　这次从6100点下跌至3500点，原因和以前一样，都是价格脱离了基本面的支持。股价炒得这么高，并不是投资者行为的非理性，而是制度环境的非理性。

　　救市？救什么市？我们的金融体系出了大问题吗？经济要进入萧条了吗？美联储近期的一些政策是针对实体经济的。国内股市从不正常的高位回落，没有影响金融体系的稳定，也看不出经济萧条的迹象，救什么市呢？就像感冒的病人开始退烧，难道不是好事么？为什么要在这时给他打强心针？美国是万不得已时才行动，我们把救市当成家常便饭，不仅常规化，而且几乎制度化了，股民的预期也固化了，市场一跌，就千万双眼睛看着政府。这会儿来托市，过几天又狂涨，再打压，接着暴跌，不又陷进了政策市的循环？受伤的永远是普通投资者。-

　　中国政府没必要救市

　　谢国忠

　　美国政府是应该救市的，但中国政府没有必要救市，两个市场下跌的原因和对应的经济体不一样。股市跌了，就很负面，就呼吁救市，那怎么行呢。应该自己承担责任，自己有所担待。

　　我无法用市盈率来衡量A股的价值中枢了，只是看到A股还是比H股贵，比如中国石油H股是9港元，在A股还是22元，差距过分悬殊，那么什么时候A股和H股在这方面能接近呢？-

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