贺强：组合措施才能最终救市(3)

　　要想恢复投资者的信心，需要共同努力。在当前弱市的时候，证监会已经表明态度，反对恶意圈钱，讲话一公布，当天的股市高开低走。显然，单一的表态是扭转不了弱市的。印花税下调，虽然是一个较大的利好，但要想改变供求关系，股市的融资政策、基金的审批政策等等都很重要。

　　在前年和去年，上调存款准备金率并不会影响股市。每次央行上调存款准备金率或者加息，股市皆是低开高走。但是今年，央行进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策。而3月18日央行宣布提高存款准备金0.5%，自2006年经济过热与通胀风险如影随形开始，央行已连续加了15次存款准备金率，在目前弱势情况下，这使得今年上调存款准备金率会产生累积效应，利空作用也会放大。

　　对于创业板的推出，证监会发布意见稿之后，可能很快正式推出创业板。长期来看创业板的推出对股票市场的发展是一个利好，丰富了我国的资本市场结构，同时也解决了中小企业融资难的问题。但短期对A股市场是一个很大的利空。创业板的推出，必然会分流市场一部分资金。因此，在创业板推出的具体时间上，一定要把握好。只有大盘出现反弹，市场的信心得到提高，才有利于推出创业板，从而减少对市场的影响。

　　《私人理财》：近期暴跌导致股票和基金收益大量缩水，不少投资者不知道如何应对被套的股票和基金，您对个人投资者有什么建议？

　　贺强：对于投资者而言，目前最好是多看少动，应以规避风险为主。依据市场规律，大跌以后肯定有反弹，股市也不排除随时反弹的可能，如果有利好的因素，必然会刺激大盘随时反弹，但反弹后量能是否充足还需要进一步观察。

　　2008年，投资者的投资选择难度将更大，为了使自己投资胜算更大，一个投资者在作出投资选择之前，必须熟悉物价、固定资产投资规模、贷款规模、货币供应量、GDP特别是季度GDP、汇率等宏观经济数据，同时放眼全球经济的景气与周期。这样可能不至于出现方向性错误。

　　贺强：著名金融证券专家，现任中央财经大学证券期货研究所所长，金融系教授，博士生导师。同时担任嘉实基金管理公司独立董事、中国投资学会常务理事。