蓝筹破发意味着什么(2)

　　基本面压力凸显

　　与年初大家普遍看好中国经济基本面保持高速增长的情况有所不同，目前，市场对此产生了怀疑。

　　国家统计局近日公布的一项数据给了市场不小的震动：2008年前2月，全国规模以上工业企业利润增速仅为16.5%，远低于去年同期的43.8%，也低于某些机构预计的34%左右的增幅水平，而且，2008年前2月国有及国有控股企业实现利润1405亿元，甚至还下降了5.6%，而去年同期的增速还高达49.3%。花旗中国首席经济学家沈明高近日表示，除了雪灾等短期因素之外，前两个月的工业企业利润大降暴露了一些长期性隐忧。

　　沈明高称，宏观调控引发的融资成本提高以及产能闲置对企业盈利造成了很大影响；通胀则导致了生产成本与人力成本的上升，同样在成本端上对盈利造成了压力；同时，美国次贷危机背景下的中国出口放慢也危及了部分企业的盈利乃至生存。　　

　　据悉，近期各大券商纷纷开始调低A股各行业利润增速预期，按照高盛中国首席策略师邓体顺的预测，今年A股利润增长将从去年的30%以上回落到15%-20%，从根本上扭转前两年牛市高利润增长的“盛世”。　

　　“目前市场对经济高速增长的预期已经变坏，年前市场预计2008年GDP增长可能会达到10.5%-11%，但是事实上，目前来看今年的GDP可能只有9%-10%的增长，比原先的乐观预期低了1个多百分点，这对A股盈利影响非常大。”国信证券首席分析师汤小生在接受本报记者采访时表示，“从熊市的思维讲，目前市场底部仍没有达到，安全边际还不够，3500点是股市的一个盈亏平衡点，在这个点位上上来一点，基金面临的赎回压力将更大。从估值角度来讲，目前蓝筹股里面，银行业和地产业的价值相对要大一些。”

　　推股指期货时机？

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松教授近日在接受记者采访时表示，在市场发生巨大波动时，非常需要金融衍生品工具来对冲风险，随着市场的大幅调整，中国股市的估值已经明显下降，市场正在大幅波动中寻找合理的价格中枢，2007年单边上涨的市场中蕴含的估值风险有了相当的释放，目前推股指期货是一个比较好的时机。

　　“目前市场处于一个比较低的位置，现在推出股指期货的话是机构抢夺大盘蓝筹股的机会，但是市场的走势不会因为推出股指期货而改变，股指期货只能顺着大盘的趋势，究竟是助涨还是助跌，这点目前还比较难判断。”张晓君表示。

　　王晓明也表示，目前推出股指期货的话对大盘蓝筹来讲肯定有很大的支撑作用。

　　“推股指期货对大盘蓝筹来讲是好事，但对很多中小盘股来讲，可能是个馊主意。因为推股指期货后，蓝筹股受到支撑，大盘从点位上可能好看些，但很多小盘股并不能受益，很可能出现较明显的‘二八现象’。”汤小生说道。