首席分析师：反弹已经呼之欲出

　　反弹已经呼之欲出

　　陆水旗(阿琪)

　　下周行情将进入值得期待的3月下旬，届时人们关注着的敏感问题也将逐步明朗化，人们的心理阴影也将渐渐消除。进入3月下旬之后，市场充满分歧的上市公司一季度业绩情况将趋于明朗化，导致机构投资者有了布局的新方向和新对象。从市场整体看，股指已经逼近投资者一致预期的3800点，技术性与市场性的反弹需求正在形成。而对于像中国平安这样一些有巨额再融资要求的上市公司来说，面临的不是会不会与是不是进行再融资的问题了，如果想根据已定的计划进行再融资根本实现不了——如果上市公司想以50元的价格增发，其股价在增发之前会长时间地徘徊于50元甚至40元的下方；如果上市公司把增发价修正到40元，其股价就可能长时间在40元或者30元以下运行……这实际上也是一种“倒逼”机制。可以预期的是，后期将会有不少上市公司在“倒逼”机制下被迫放弃再融资，即使“硬着头皮”进行增发的，其增发价也会被“倒逼”得具有较好的投资价值。

　　因此，无论是从行情调整的幅度与时间周期看，还是从整体市场动态与突发事件看，一轮反弹行情已经呼之欲出。只是，基于去年四季度以来调整行情中成交量始终没有有效萎缩，止跌弹升之后的行情在一段时间之内还只能以次级或中级反弹的性质来对待。虽然目前还处在今年的第一季度，但经过本轮调整之后，已经把今年行情的大致构架勾勒得十分清晰——如果大盘权重股没有得到诸如股指期货、融资融券等强力型利好措施的支持，今年大盘再度冲过6000点是比较困难的；反之，在大盘权重股已经整体蜗居在20倍市盈率下方之后，往下跌破3000点也是“天方夜谭”。如此看来，今年大部分时间内股指可能在去年行情的“怀抱”里运行，在高低点确立之后，大盘上下波动的幅度会逐渐收敛，成交量也会在波幅收敛中达到收缩的要求。从这个趋势看，近期大盘如能反弹，其包含的投资机会虽然与去年相比不可同日而语，但相对于其后可能收敛的行情还算比较可观的。

　　(本文作者为证券通专业资讯网首席分析师)

　　不会一直这样的

　　文兴

　　跌，大盘总是在跌。这使我想起一句话：跌能买更多的股票，涨能赚更多的钞票。

　　虽然这句话说得很有趣，也很有哲理，但身处跌了还跌的股市中，还是不免有令人恐惧的感觉。我已有两个月没看盘了，不知道盘绿了，人脸是不是也绿了。但从朋友来电的语气看，连日大跌，不仅股市没有了“底”，朋友的心里也没有了“底”。有的朋友悲观地说，房价有“拐点”，股市也有“拐点”，一“拐”告别6000点之后，不知猴年马月才能重返6000点。

　　我们都很熟悉“好好学习，天天向上”这句话，最近股市连连下挫，股民们自然牢骚多了，骂娘的多了，有人说股市不能“天天向上”，“天天向下”也不正常吧？股市下跌总是存在问题的，这段时间以来股民手中的股票越卖越贱，个中道理值得玩味。

　　大非小非的减持是个原因，大规模地再融资寒了股民的心；美国次贷危机的影响也是原因之一；一些证券研究所调低部分上市公司的盈利预测，影响了投资者的持股信心，新基金发行也全无效果。客观地说，股市对未来的预期与去年相比明显有所变化。越怕鬼就越有鬼，现在连香港流感疫情扩大、小学幼儿园停课两周的消息也成为股市中的话题。其实，如果某天大盘开始反弹，我们只能知道为何反弹的理由，依旧无法知道下跌的真实原因。

　　记得曾听到过一个故事，有位武术大师曾以一双迅猛无敌的快腿令人佩服得五体投地，可是，现实正如人们经常说的那样“命运弄人”，在一次上山采药的时候，他不慎踩空悬崖，命虽然保住了，双腿却摔断了。大师此时连站立和行走都成了问题，过去迅猛无敌的快腿此时只留下一双空空的裤管。反差大吗？武术大师从昏迷中清醒过来，弟子们几乎不敢告诉他这个惨痛的消息，他们不敢想象师傅看到一双空裤管时会有怎样的反应。但当大师看到自己的空裤管时，他没有想象中那样慌乱，更没有捶胸顿足地抱怨命运的不公。他让弟子把自己扶起来，平静地吃下一些饭菜，然后像过去一样坐在那里练习内功。练完内功，看着一脸茫然的弟子们，武术大师说：“我想说两件事：第一、以后谁还想练腿脚功夫，我还会像以前一样认真教，只不过不能再亲自示范了；第二、从今天起我要练习臂掌部的功夫，我相信自己不会因失去双腿而变成废人，你们也不必因师父失去双腿而放弃在武学上的修炼。”

　　几年以后，这位武术大师的掌上功夫又赢得了人们的敬仰。当一位多年不见的老友看到他失去双腿而流泪叹息时，这位武术大师微笑着对他说：“我把过去的一切都扔掉了，所以能轻轻松松地生活和练武”。过去的成功或失败、快乐或伤痛，都属于过去，留在昨天的阴影中不肯走出，就永远没有明天。这告诉我们：记忆是痛苦的根源，过去的一切让它随风而逝吧，不要让昨天的伤痛令自己痛悔一生。

　　下跌是贬值的过程，也是痛苦的过程，但连续下跌也是风险释放的过程。的确，越下跌不就离上涨越近吗？在无法得知下跌的真实原因时，不妨忘却昨天的痛苦，那么，上涨所带来的欢乐也会渐渐来临。

　　(本文作者为著名市场分析人士)