加息预期又至 牛市戴上枷锁 (2)

　　其实，上一次不对称加息对股市而言，就未必是重大利空，这种不对称加息在未来还会出现。

　　齐向阳也认为，从各种迹象上看，央行在加息的同时，很希望能不影响股市、楼市这两大市场，例如上次的不对称加息，在很大程度上保护了地产市场，而且由于下调活期利率将促进活期存款向定期转化，因此实际上扩大了银行的贷存比，也就扩大了息差，等于无形中减轻了股市中两大支柱产业的压力。从这其中就可看出，很可能持续出现的不对称加息，对股市的利空影响正在逐步减轻。

　　弱市之中

　　加息很可能被空头利用

　　“但如今的市场已经成为惊弓之鸟，如果一旦加息，那么市场在心理层面是很难平静接受的。”齐向阳说，如果央行采取不对称加息，会将对股市的影响降到最低，但毕竟在短期内，加息会被空头所利用。

　　分析认为，如果指数在近期这个位置迎来加息消息，那么短期必然会向下探底，而不是像以往加息那样低开高走或高开高走，因为，目前市场心态确实比较弱。由于估值水平相对成熟市场高很多，而且大小非减持的压力也比较大，因此，加息很可能将成为空头最后一次打压的筹码。但从另一方面看，蓝筹股的估值水平已经较过去大幅下降，加上新基金陆续发行，因此很可能在加息兑现后，出现短线打压，中线走强的格局，市场的机会还是很多。

　　左嘉认为，如果排除加息的消息看市场，那么两市应该已经具备了走出上升行情的条件，虽然这个上升的性质仍可能只是筑底行情阶段。但如果在本周二之后出现关于加息之类的利空，或者对加息的预期进一步增强，那么市场必然再度探底。

　　那么在目前情况下，有哪些板块个股可以让投资者规避可能出现的加息的风险？

　　齐向阳介绍，一些对贷款需求加大的行业受到较大影响，如房地产业。但如果出现不对称加息的方式，例如采取上一次加息的方式，则会缩小银行的利差，但活期存款利率的下降又会降低银行的成本，因为多数的存款属于活期存款。而且加息也并非影响所有行业，例如对贷款需求较少、高毛利率的公司影响就较小，如酒类、商业、制药、精细化工等行业。