创投概念股是馅饼还是陷阱(2)

　　长城证券研究所所长向威达说，创业板建设是推进企业自主创新的一个有力的手段，也是扩大直接融资、解决中小企业融资难的一个有效的解决途径。

　　也有专家提出了不同的见解，著名财经评论人士皮海洲认为，推出创业板确实能够解决在创业板上市的中小企业融资难问题，但这并不等于中小企业融资难的问题就得到了解决。虽然创业板的门槛设置会低于中小板，但那些资产规模小、抗风险能力差、难以从银行贷款的中小企业，同样也很难踏入创业板的大门。据保守估计，我国的中小企业已超过4000万家，而目前适合在创业板上市的中小企业数约为3000～5000家。能在创业板上市的中小企业也只是中小企业这一群体中的凤毛麟角。综合

　　创业板的推出也将会使创投概念成为一个新的投资主题。市场人士认为，随着创业板的渐行渐近，创投概念将存在反复活跃的市场机会。但投资者在投资创投概念股的时候，对上市公司所参股的创投企业要有所甄别。

　　馅饼：巨额“投资收益”

　　新年伊始，创投板块悄然走强。今年以来，大盘跌幅最大超过了20%，而创投概念股仍如寒冬中的一股暖流。像复旦复华今年来的最大涨幅超过100%。本轮创投股的优异表现，当然有创业板即将推出的消息刺激因素，与上市公司业绩和估值关系不大。激情过后的可持续发展能力，当是投资者关注的重点。

　　那么创业板推出后，创业投资企业到底迎来多大机会？不妨看一个例子：2001年江苏高科参股的创投公司对无锡尚德电力进行种子期投资，尚德电力随后于2005年12月在纽交所挂牌上市。江苏高科参股的创投公司从投资到退出，4年多时间里的投资回报率达到17倍。而参股创投企业的上市公司，毫无疑问也将分享巨额的投资收益， 综艺股份就持有江苏高科过半的股权。

　　创业板的推出，无疑会给持有创投公司股权的上市公司带来更大的想象空间。

　　陷阱：当心“名不副实”

　　要寻找真正具有持续潜质的创投概念股并不简单，一些在人们看来耳熟能详的股票，可能“名不副实”。比如清华紫光创投公司有12家股东,其中有11家是上市公司, 大多数公司投资额为2000万元。区区2000万元,即使有利润,它给上市公司每股收益所带来的影响也不会很大。

　　另外，一些持股比例巨大的创投概念公司实际上徒有其表。比如丝绸股份和ST亚星分别都持有天骄创投33.33%股权，但从公开信息看，天骄创投2001年和2002年分别取得2471万元和1198万元的盈利，但2003年后每年都出现亏损。

　　特别需要提醒的是，投资者应该随时动态评估具体股票的估值和市场风险，以免接下最后一棒。

　　对策：三条路寻找黑马

　　哪些是真正具有价值的创投概念股？需要注意三种类型：

　　第一，具备强大的融资能力和管理团队、资源优势的创投公司，特别是与知名高校有紧密合作的公司，如清华紫光创业投资公司、清华科技创业投资有限公司、上海复旦复华科技创业有限公司等。