创投概念股是馅饼还是陷阱

　　创业板破题为时不远。中国证监会新闻发言人日前表示，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的创业板主要制度设计已经基本完成。正在内部征求意见的创业板规则草案大大降低了发行上市的财务门槛，并突出了鼓励高成长企业上市的政策导向。昨日，市场上的创投概念股再度风起云涌，创投板块能否持续走强，成为众多投资者关心的话题。

　　市场普遍认为，创业板融资规模与主板相比无异于蚂蚁与大象，所以推出后基本不会对大盘产生影响。

　　东方证券预测，创业板上市公司融资规模一般不会超过1个亿，2008年创业板上市公司数量有望达到300～500家左右。按此推算，整个创业板1年融资总额不过500亿，在流动性过剩的背景下，确实难以对股市产生大的影响。“整个创业板融资规模甚至不及主板一家上市公司，怎么可能会对大盘产生影响呢？”东方证券研究员邓宏光对此观点明确。

　　但创业板短期内会给中小板ETF带来一定程度影响。东方证券认为，创业板推出将对中小企业板的高估值构成一定压力：一方面，推出创业板后，A股市场中小市值股票的供需关系将发生改变；另一方面，创业板上市公司相对中小板ETF上市公司更具成长性，后者相对较高的成长性优势将得到一定的削弱。有市场人士表示，创业板推出后还有可能对中小企业板上市资源形成一种分流。因为本来一些准备上中小企业板的公司，可以转而选择去创业板上市。

　　一家创新类券商的保荐代表人则透露，“券商同时掌握中小板和创业板上市资源，但在中小板供不应求的情况下，没有太多精力关注创业板。”深圳达晨创投公司总裁助理邵红霞对记者表示，多数企业上市会就高不就低，能上中小板就不会上创业板。“但是，也不排除一些企业担心在中小板落后众人，转投创业板寻找一枝独秀感觉的可能。”

　　长城证券研究所所长向威达则认为，创业板和主板的上市标准不同，相应的风险收益和投资者结构也不相同。市值偏小的创业板公司，显然难以提供足够的流动性来容纳资金规模偏大的基金等机构投资者。因此，创业板不会给主板市场造成大规模的分流，所谓的影响主要停留在心理层面。

　　深圳大学国际金融研究所所长国世平认为，创业板的高回报，在当前股市火爆、流动性充裕的情况下，很可能吸引大量的资金进入。因此，创业板应该加强必要的风险教育，严格对违规炒作行为的打击，在制度上强化对炒作行情的限制。

　　创业板推出后基本不影响大盘

　　会造成主板市场大量资金分流吗？

　　能否解决中小企业融资难问题？

　　中小企业直接融资

　　完整路线图将形成

　　中小企业协会副会长庞大同认为，融资难、人才匮乏、创新能力不足、市场开拓能力不够已经成为制约中小企业发展的瓶颈。但是随着创业板的即将推出，一个互相补充，能够满足不同企业、不同成长阶段、不同需求的多层次资本市场体系将形成，由此一条以天使投资、风险投资、柜台交易、创新板、中小企业板、主板为途径的中小企业直接融资的完整路线图将形成，这将给中小企业发展带来福音，同时也是经济持续发展的重要动力之一。