百家年报三高折射新信号(2)

　　除了高送转外，45家公司的派现计划也颇引人关注。这些公司派现的算术平均值为每10股派1.59元，较往年平均水平略高。其中，国元证券(000728)与万业企业均送出“每10股派5元”的大礼包，云铝股份(000807)、江钻股份(000852)为“10派4”，云维股份(600725)、永新股份(002014)、营口港(600317)则是“10派3”。

　　有分析认为，高送转是上市公司股本扩张最直接的途径，有利于上市公司的做大做强。特别是一些中小盘个股，由于流通盘太小，往往不适合大机构的进出，股票的流通性也因此受到限制。通过实施高送转，上市公司的股本得以相应扩大，股票的流通性也会得到改善。

　　但同时也应该注意到，高送转方案背后有可能隐藏着别样的“小算盘”：有些推出高送转方案的公司，其股价在年报披露前经过了市场的爆炒；也有的公司股价在分配方案出台前大幅上扬，哪怕是在今年以来的暴跌行情中，也是逆势上扬或非常抗跌；还有的公司在送转方案出台前后或在方案实施前后，伴随有大小非解禁消息的出台。

　　高预期暗含悬念

　　证监会在新公布的07版《年度报告的内容与格式》中要求，上市公司应对新年度的经营计划和所需资金量做出充分说明。与以往相比，今年年报中，对2008年做出预测、展望和确立任务目标的公司明显增加，提出再融资需求的公司数量和融资“胃口”也都随之增加；相应的，大项目大工程背后的风险也随之增加。

　　“风电新星”长征电气就表示，公司正加快推进单机容量2.5兆瓦直驱型风力发电设备项目的研发及配套建设进度，预计2008年第二季度推出首台2.5兆瓦直驱型风机的样机。同时，子公司银河风电与华电新能源签署《框架协议》，拟开发北海市合浦县西场风电场项目，装机总容量达200兆瓦，若完全按协议执行则全部采购数量为80台。国内风力发电机组中标价格为6000-8000元/kw。为此，2008年新增资金需求预计为2亿元，公司将寻求银行贷款、资本市场再融资等渠道。

　　刚刚完成股票公开增发、募资10多亿的云铝股份(000807)在年报中称，2008年将加快年产8万吨中高强度宽幅铝合金板带、年产4万吨耐热高强度铝合金圆杆项目的进展速度，并继续做好文山80万吨氧化铝项目的前期工作，力争年内早日开工。为此，公司还将多渠道、多途径运用各种资本市场融资衍生工具，做好公司的再融资工作，为新开工项目提供充足的资金保障。

　　国电电力(600795)则拟在2008年向金融机构融资76.64亿元。其中2008年内到期的贷款为38.84亿元，需借新还旧。同时，2008年，公司还将向国电大渡河流域水电开发有限公司、国电电力大同发电有限责任公司等项目投入资本金，对部分项目投入前期费用，还需新增加贷款37.8亿元。

　　而对于房地产行业，再融资简直成了有些公司的“救命稻草”：ST道博(600136)、苏宁环球(000718)和福星股份(000926)等都描绘了待开发项目的美好前景，并提出了几十亿的募资计划。