过度投机始终是致命威胁(2)

　　“八二”行情的普涨其实只是一种浅表性的现象，真正涨得较多涨得较猛的只是一些具有明显短线炒作特征的个股。过度投机始终是“八二”行情成为短命行情的致命威胁。不少个股不拉则已，一拉就把股价拉得很高很高，远远超出了其内在价值的底线。迫不及待的贪婪，不仅榨尽了仅有的一点剩余价值，而且往往大幅度透支了其未来一切可能的业绩预期，有的甚至是表面上勉强说得来实际上则纯属子虚乌有的预期。这就是热衷于炒题材、炒概念的“八二”行情总是让人又爱又怕的地方，同时也是一旦泡沫破裂往往就会造成杀伤力很大的爆炸效应的危机所在。

　　由于股指期货时间表的一再推迟，权重蓝筹股行情进入低潮，但奥运概念的推波助澜，以及以送转为最大卖点的年报行情拉开序幕，或将有利于受伤了的“八二”行情再掀一波报复性高潮。不难设想，这轮报复性行情不仅绝无将慢牛重新变为快牛的可能，而且一旦显得过于疯狂，那么，“八二”行情高潮再来之际，也将是题材炒作退潮的开始。

　　不过，主导目前沪深股市牛市行情的基本条件毕竟并未发生根本性的逆转。即使“八二”行情盛极而衰，调整充分的蓝筹股却正值精力充沛。在发行制度即将改革的利好作用推动下，同时也在股指期货预期的助涨作用推动下，蓝筹股的发力不仅适逢其时地接续牛市行情，而且有条件也有能力将这轮方兴未艾的牛市行情保持得更长久一点和更健康一点。这也是我们坚定地认为牛市行情还没有终结的理由。当然，这个蓝筹股引领的“二八”行情也需要适当调节它的利益分配倾向，否则，就不仅没有可能恰到好处地将原来的快牛变为慢牛，反而会有慢牛变为慢熊的危险。