基金增仓家电板块 格力海尔美的三巨头被热捧

　　本报记者 宁国强

　　当前市场处于动荡期间，家电板块被认为是收益相对稳定、受经济周期影响较小的板块。基金四季度季报显示，基金行业对家电板块相关个股进行了高达五成的增持。

　　目前全球家电需求处于平稳增长期。中国是全球最大的家电需求国，占全球的20%左右，欧洲、北美、日本等发达国家占全球的50%-60%。发达国家家电市场比较成熟，整体处于平稳增长期。

　　除中国外，全球家电的增长点主要在于南美、印度、俄罗斯、中东、非洲等新兴市场,但由于新兴市场占全球家电需求比例较低(20%以内)，其高速增长并不能改变全球市场整体处于平稳增长期的趋势，预计各主要家电产品的需求年均增长1.6-3.7%。

　　基金增持50%

　　关注家电板块的还有多家基金。

　　天相投顾的数据显示，截至2007年四季度末，基金公司重仓持有的家电股市值合计达到75.75亿元，与2007年三季度末相比，增长52.33%；持股数量合计为2.31亿股，比2007年三季度末增加5958万股。从重仓持有家电股的基金家数来看，2007年四季度末，持有格力电器的基金数最多，达到14家，较上季度末增加5家；持有青岛海尔、美的电器的基金数分别为6家和5家；同洲电子、浙江阳光的重仓持有基金数都仅有1家。

　　在基金重仓持有的家电股中，新增了同洲电子(002052)、浙江阳光(600261)，小天鹅A(000418)在基金重仓股名单中被剔除。在四季度8家基金重仓持有的家电股中，有3家上市公司股份被增持，分别为格力电器(000651)、青岛海尔(600690)、美的电器(000527)，其中，格力电器增持幅度最大，基金增持该公司流通股3582万股，占公司流通股本的比重从2007年三季度末的8.97%提高至15.68%。另外阳之光(600673)、赛格三星(000068)被减持。

　　看好制冷行业

　　天相投顾认为，从基金重仓的家电股特点来看，基金对家用制冷行业龙头格外青睐。2007年四季度基金对格力电器、青岛海尔和美的电器持仓增量合计为8208万股。在基金重仓的家电股中，3家公司股数合计占比为85.67%，市值占比为93.62%。格力电器——空调行业龙头，在国内空调市场份额达35%以上，领先优势明显，议价能力强。青岛海尔——领先地位突出，冰箱市场居国内第一，家电下乡中标产品最多的企业，随着家电下乡活动在国内逐步开展，公司农村市场占有率有望进一步提高。美的电器——白电龙头，家用空调产能规模居于国内第二、全球第三，压缩机居于全国第一位，商用空调在民族品牌中居第一位。

　　天相投顾认为制冷行业处于景气初期，业绩增长预期明确。另外，原材料价格上涨趋势短期内难以改变，龙头企业拥有较强的成本转嫁能力，有利于淘汰弱势企业，进而提高市场占有率。仍然看好家电制冷行业的长期发展。

　　中投证券袁浩然认为：“家用空调行业72%的产能在中国，由于国外消费者找不到替代，中国企业抗汇率风险能力较强，销售和利润率有一定保证，而冰箱、洗衣机行业中国产能仅占全球47%、35%，抗汇率风险能力稍弱。”