水皮杂谈：股灾究竟是谁惹的祸(2)

　　什么导火索？

　　平安巨额再融资的导火索。

　　星期天晚上的《今日关注》，话题说的是创业板，但是水皮特别指出了一个让管理层警惕的问题，主板和创业板不能同时推出扩容大跃进，主板更不能和创业板争夺资金，上交所和深交所不能搞成恶性竞争，否则就会成为中国股市的不能承受之重。

　　话音未落，平安的再融资消息在周一见报。

　　平安是个好公司，平安的融资有其并购的目的。人们担心的是，平安的做法被更多国有大盘蓝筹上市公司效仿，把再融资作为圈钱的手段，不圈白不圈，圈了不白圈，白圈谁不圈。人们更担心的是管理层被一度火热的行情冲昏了头脑，对中国资本市场的状态作出盲目乐观的判断，作出大干快上的政策安排，又是创业板，又是股指期货，又是大蓝筹回归，又是再融资泛滥。

　　统计表明，2007年中国资本市场融资再融资的规模近8000亿，而印花税为2005亿，两者相加近10000亿，相当于流动市值的十分之一。这笔钱是从市场中拿走的，基本上不可再生。如果2008年的主板融资规模维持不变，那么再加预期中的创业板的融资规模和大非解禁的资金数量，增量资金的需求量就是一个天文数字。2008年的股市有那么乐观吗？

　　实话实说，全球股灾的祸首是美国。但是美国周一是休市的，中国股市黑色星期一的暴跌扯不上次级债，黑色星期二的暴跌更扯不上，亚太股市和欧洲股市的暴跌还不知道是受了谁的影响呢！否则，为什么美国政府和美联储的救市措施能够立竿见影，而中国股市却在暴跌之后萎靡不振呢？

　　暴跌是坏事也是好事。

　　好就好在及时地提醒管理层，中国股市并没有那么坚强，投资者的信心是脆弱的，热情是需要保护的，政府该救市的时候就要负起自己的责任，该托市的时候就要采取必要的干预措施。

　　天灾都是人惹的祸。