水皮杂谈：股灾究竟是谁惹的祸

　　全球股灾，中国也不能幸免。

　　暴跌可怕吗？

　　既可怕也不可怕。

　　为什么不可怕？

　　因为在意料之中。

　　《华夏时报》上期的水皮杂谈发表的文章题目就叫“第二次5·30的概率有多大”，明确指出，指数就是存在暴跌的空间和机会，市场如果没有反应，那么管理层也会有反应。文章是19日晚上上网的，新浪的点击表明这篇评论始终名列新闻榜的前茅，相信看到过的人很多。

　　指数为什么存在暴跌的可能呢？

　　原因之一是前期蓝筹泡沫没有挤干净。比如蓝筹泡沫的代表中石油，尽管股价从48.60元一路跌到30元左右，但是依然不到位，依然有人恋恋不舍，依然有人心存侥幸，而多头不死，跌势不止。能源类、地产类这两大板块指标股居高不下的现实已经成为行情发展的重大隐患。一方面，他们不调整到位，指数没有上升空间；另一方面，如果没有充分的调整，在指数上升过程中他们就会成为破坏的力量。很难想象，新一轮的泡沫会在旧泡沫的基础上产生，所谓旧的不去，新的不来。

　　原因之二是“八二”现象已经让六成的个股回到了前期6000点附近的价位。短期升幅可观，有回调的要求。而回调的动力一是获利回吐，二是解套变现。

　　原因之三是美国次债导致香港股市H股的大幅回落拉开了A股和H股的价差，从而形成下跌的地心引力，表现在金融板块上尤其明显，本来A股和H股的溢价只有25%左右，由于H股大跌，现在溢价扩大到了50%以上。银行类股本来不存在高估，但是不怕不识货，就怕货比货，和H股相比，A股的股价又如何能独善其身？

　　因此，跌是意料之中的，春节前不跌，春节后跌。没有“1·22”，也会有“2·27”，这就是星期天晚上水皮在央视4套《今日关注》中所谓的“洗洗更健康”。

　　既然如此，又有什么可怕的呢？

　　可怕的问题不是出在跌字上，而是出在暴跌上，出在跌过了头上，出在了导致暴跌的导火索上。