投资者需要更多的尊重

　　李奇涵

　　2008年1月22日14点47分，一个将载入中国证券发展史的瞬间，就在这个瞬间，上海综指当日最高曾跌去401.34点，跌幅超过8%。仅就下跌点数而言，这绝对是史上“第一跌”。

　　另一个进入中国证券发展史的是一家业绩亏损的上市公司。这一天，ST长运迎来了第44个涨停，这支股票因为一家券商——西南证券借壳而一飞冲天，从2007年11月23日复牌后一路涨停。

　　这一天，中国银行A股破天荒地没有公告而停牌一整天，在当晚上21点21分发布公告里，中行指称1月21日香港《南华早报》中行次贷亏损的报道“没有依据”。令人不解的是，同是中行股票，其H股在香港当天并没停牌，跌幅直接超过8%。

　　所有的这些都比不上中国平安保险的再融资公告。该公司1月21 日称将向不特定对象公开发行人民币普通股(A股)12亿股，同时发行412亿元的分离交易可转债，合计约1600亿元人民币的募资，这个数字已经超过平安总资产了。

　　按照媒体的报道，中国平安再融资之前并未与机构投资者沟通，公告一出哗然一片。于是，1月22日，金融股整体陪跌，28支金融股，7支跌停(平安前一天亦跌停)，24支跌幅超过5%，还不包括2支停牌。也许，平安很委屈，但至少平安对大盘的爆跌做出了重要贡献。

　　过去的2007年对于中国证券市场的所有参与者都是不同寻常的一年，这一年中小投资者的无知无畏，让他们尝到了自己亲手酿下的酒，是苦是甜，只有他们自己知道。

　　是投资总会有风险，经过2007年的行情，中小投资者们都有了切身的体会。只不过，同样在这场资本游戏中的其他参与者，上市公司、交易所以及监管机构给了投资者足够的提示和尊重么？

　　就以44个涨停的ST长运来说，在有了ST金泰42个涨停后暴跌的先例，有关监管机构为什么对ST长运给予这么大的上涨自由？

　　再说中行的次贷投资，这其中的原委为什么需要一整天的时间来考虑，才憋出一句“报道毫无依据，亦不清楚其来源”。也许中行有难言之隐，那这么大的公司都觉得难言，中小投资者的苦似乎也只是茶壶里的饺子——心里有数。

　　最后说中国平安，资本市场本来就是要说个好听的故事，说服投资者相信，然后把钱融给你去投资。可现在，你连故事都不愿意说，那也别怪投资者用脚投票，更别怪投资者把怨气都撒在你的身上。

　　以前我们总在抱怨市场信息的不对称性，导致投资者对公司价值判断的误差，但是有没有人考虑过是谁在破坏对称性呢？

　　股价的波动原本正常，不正常的是不按市场规矩办，不按游戏规则出牌。这么一来，本来很辛苦的投资者就被无辜的伤害了。因此还是希望资本市场这个游戏的各位参与者们，应该遵守已经制定出来的游戏规则，好好玩，做有意义的事儿。-

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