慢涨急跌是牛市调整特性(2)

　　因此，不管中国平安增发资金未来收购了什么样的好资产，对于当前的二级市场投资者来说，此举仍有“抢钱”之嫌。无独有偶的是，同日公布高价增发计划的东北证券行情更是封死跌停，并与中国平安一样迅速“破发”。面对筹资规模越来越大，且与二级市场投资者利益密切相关的市场化增发，人们在呼唤是否也能像股改那样实行分类表决制度。当然，在投资者目前不能以手表决的时候，只能选择“用脚投票”。不难预计，以后像中国平安、东北证券那样增发还没实施就已经“破发”的现象将会越来越多。牛市行情中公认的最佳投资方法是买入优质股票并长期持有，但如果上市公司时不时地以“突然袭击”方式来一次高价增发，必然会使持股的投资者寝食难安，当这种现象逐步蔓延之后，整个市场的投资信心自然也不再“平安”。

　　慢涨急跌是牛市行情的“曲谱”

　　近日的急跌行情使市场有些恐惧，甚至已经动摇了之前的牛市信念。但从目前尚处2008年初的全局性行情来看，本轮急跌是利多于弊：（1）由于2008年行情的市场形势比较复杂，如果行情一直“在上面飘”，必然会使得整个市场的投资心态不踏实，投资情绪一直处于浮躁的状态，使得所有投资人的行为过于短线化。去年底市场普遍认为4000-4500点区域是2008年行情的底部区，因而本轮急跌之后可以迅速使行情“脚踏实地”；（2）急跌行情不可怕，可怕的是无量慢跌。从整个行情局势来看，本轮急挫行情仍符合“慢涨急跌”牛市中调整的特性。因此，在本轮急跌中仍是低买的机会，而不是斩仓的时机；（3）从去年11月中旬就以展开的，以年报素材为主的个股业绩浪呈现了早起、散乱、急涨的“抢前”特征，以至于在年报还未真正披露的时候，绝大多数年报题材股就已经早早达到甚至超过了合理的估值区。现在好了，在年报超预期分配，季报超预期增长的态势下，本轮急跌之后使得投资者又有了买便宜货的机会。（4）春节假期在临近，本轮急挫调整之前，人们在为是否能持股过节而矛盾着，为3月份以后行情会怎样而疑虑着。经过本轮恐惧性调整之后，相信该离场的已经离场，仍在场的会更坚决地留守。因此，本轮调整与 整合统一了整个市场的投资思路，也为后一轮行情的施展卸下了所有包袱。只是，目前行情仍处寻求着陆的阶段，在市场人气大伤之后，后期行情在回稳中需要一定的时间来慢慢修复，而“急跌慢涨”本身就是牛市行情中的“曲谱”。