首席分析师点金08 分析师劝投资者强化风险意识

　　本报《投资周刊》特约撰稿团队首次走进“南方财富大讲堂”　　

　　2008的开局似乎是一个“多事之春”：海外次贷危机愈演愈烈，环球股市“同此炎凉”；国内宏观调控措施相继出台，但股民并没有“另一只靴子落地”的轻松，因为从紧的货币政策预示着跟下来还有新的动作；自去年12月中旬A股启动了反弹，但大盘“风云突变”，跌得比涨得快。还有，股民刚以为搭上一辆诸如奥运、农业等“热点板块”的顺风车时，风向却马上改变了，于是大家慌乱下车、彷徨地在十字路口等候。值得安慰的是，迄今已有不少上市公司发布了业绩预增公告“报喜”，年报行情或许是股民在这个春天的“救生圈”。

　　总而言之，刚踏入2008，类似“信息爆炸”的股事冲击着投资者的敏感神经，而且，越接近春节，股民越会思考类似“持股还是持币过年”这种例牌问题。

　　1月19日，根据当前投资市场的热点，南方日报举行了第9期“南方财富大讲堂”，请来4位在珠三角和全国都颇具知名度的首席证券分析师，请他们对2008年的股市投资策略作出分析，为投资者“献计点金”。这4位分析师分别是万联证券首席策略分析师张士伟、广州证券研究所首席分析师袁季、东莞证券首席分析师李大霄，以及广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋。他们同时也是南方日报《投资周刊》的特约撰稿人，此次“南方财富大讲堂”把几位专家从报纸上请下来，让读者和这些投资专家直接面对面。　　

　　股市今春“乍暖还寒”

　　进入2008年以来，最吸引中国股民眼球的一些“大事”首先是来自大洋彼岸。近期，摩根士丹利、花旗、美林等赫赫有名的全球金融业“大佬”先后公告了其各自单季度有史以来的巨亏情况，其他诸如摩根大通等重要金融企业，即使还没亏损，但盈利都呈现大幅下降趋势。近日美国商务部发布报告说，美国去年住宅开工数量下降24.8%，创1981年以来最大降幅。更有分析人士指出，美国将可能采取紧急降息的措施。所有这些迹象，都表明了次贷危机这股“寒流”正席卷美国。

　　接着就是席卷全球。鉴于美国在世界经济中的重要地位，美国股市“猛打喷嚏”，全球资本市场逃脱不了“重感冒”的下场：上周美股连续四个交易日下跌，主要股指一周跌幅超过4%，受此影响，在1月15、16、17日连续3个交易日，全球主要股指普遍下跌，其中港股市场一周暴跌6.2%，而由于A股权重股的A＋H联动效应，A股市场也出现连续暴跌。中国证监会主席尚福林也表示，我国资本市场与国际金融和资本市场的相互影响正逐步显现，要高度关注国际金融运行和波动给我国资本市场带来的不确定性。

　　除了上述“外患”，A股市场还要接受“内忧”的煎熬。1月16日，央行亮出今年货币政策“头道令牌”，决定自1月25日起上调存款准备金率0.5个百分点。上调后的存款类金融机构人民币存款准备金率将达到15%。这是自1985年央行将法定存款准备金率统一调整为10%之后，22年来新高。更重要的是，市场人士都将此视为2008年从紧货币政策措施的起点“信号”。

　　上星期，“内外交困”的上证指数失守5500点拉开了“黑色一周”的序幕。从中石油等权重股集体沦陷起，上证指数一周内累计下挫5.55%，总市值一周缩水1.7万亿元，A股平均股价下降1元。面对这种情况，广大投资者自然再次产生了对牛市的疑惑以及矛盾的投资心理：买，还是卖，抑或是观望，这都是问题。

　　在具体操作上，近期农业、奥运等板块掀了一股暖潮，引来跟风者无数。然而，热点板块出现了急速的轮换：时而农业奥运，时而金融地产，时而钢铁汽车，不一而足。“区间震荡、热点快速切换将是A股的明显特征。”市场人士如是说。这种“只争朝夕”的热点切换速度，无疑为股民在2008年的投资又增加了难度。