景气行业有望强者恒强

　　上周八成上市公司业绩预增

　　上周(包括10月8日)共有108家上市公司发布了三季度业绩预告，其中82家预增，7家预降，19家预亏。总体来看，三季度上市公司业绩涨声一片，增长有望超出机构之前的预测。分析人士认为，业绩预告可以帮助投资者发现景气行业的优秀上市公司，但同时也要留心上市公司基本面是否能支持目前的股价水平。

　　景气行业预增多

　　从行业上看，金融、地产、煤炭、钢铁、有色金属、机械等景气行业中的个股业绩增长明显。

　　金融股业绩整体超出预期应该是无可争议了。比如宏源证券前三季度业绩预增25倍，参股广发证券的吉林敖东公告也预增七八倍，海通证券预计增42倍，东北证券更预增70倍，不出意外的话，其他券商股也将赚得盆满钵满；银行业同样有这种趋势在，民生银行预增7成，深发展和招行预增1倍，在经营大环境相同的背景下，其他几家上市银行三季度的业绩报告也应该相对好看；虽然两家保险公司还未发布业绩预告，但相信保险股更有值得乐观的理由，因为它们一方面直接受益于利率的上调，另一方面，股市向好，保险公司的投资收益也显著增加。

　　其他景气行业的上市公司收益也呈增长态势，如煤炭价格涨声一片也带动煤炭类上市公司如神火股份、安泰集团的业绩继续增长，钢铁行业三季度价格稳中向上，特别是特殊钢价格继续攀升，也令相关公司如太钢不绣等获利不浅。各地高涨的房价自然推升了房产类上市公司的业绩，如泛海建设就预增10倍以上。

　　投资收益贡献大

　　不过，就近期发布的业绩预告看，相当一部分公司的业绩增长都与投资收益有关，主业增长不明显或者非常有限，有些主业贡献的利润甚至出现下降，但靠投资收益总利润依然出现同比增长现象。如中西药业(600842)2007年前三季度业绩预增120倍以上，其主要原因就是公司出售所持有的部分已获准上市的流通股。另外，其上年同期净利润为36万元，基数低也导致预增的倍数非常高。

　　除了投资收益外，非正常收益也是利润突增的一个因素。全流通后上市公司的大股东开始重视股价的表现，原来侵占上市公司利益的行为开始改变，比如归还占用上市公司的资金，解除让上市公司为关联公司进行的不合规担保等等，令上市公司的营业外项目大增，从而提高收益。如ST雄震(600711)去年前9个月每股收益亏损0.10元，今年前三季实现净利润2607.1万元，基本每股收益0.377元。看起来盈利状况得到了根本扭转，但实际上扣除非经常性损益后，其基本每股收益仍是负数，为-0.01元。其盈利大增的根本原因在于报告期内营业外收入2000万元，是部分担保责任解除，预计负债冲回所致。

　　值得一提的是，相当一部分公司的业绩增长已经提前体现在股价中。如老白干酒(600559)预计今年前3季业绩同比增7倍，但9月13日以来该股的股价已经由11元左右冲到了21元，最高到23元以上，二十来个交易日内股价就翻了一番。因此，分析人士建议在参与业绩题材炒作时一定要注意以下几点：一、是否是主业出现强劲增长，二、之前股价是否曾有过大幅上涨。