关于上证指数的有趣推算

　　周到

　　上证指数年均涨幅有多大？1990年和2006年末，上证指数分别报收127.61点和2675.47点。这意味着，这16年的上证指数年均涨幅为20.94689%。如果2007年的上证指数报收点位与7月末相当，为4471.03点，那么这17年的上证指数年均涨幅为23.26912%。

　　发布于1884年7月3日的道琼斯工业指数，年均涨幅有多大呢？1928年9月末，该指数报收237.38点。自当年10月1日起，其样本股由原来的11只增至30只。当年末，该指数恰好报收300.00点。2006年末，该指数报收12463.15点，这意味着该指数这78年的年均涨幅为4.89386407%。如果该指数2007年末报收点位与7月末相当，为13211.99点，那么，这79年的年均涨幅为6.0084325%。

　　那么，假设各自的年均涨幅不变，上证指数会在几年后超越道琼斯工业指数呢？如果分别按截至2006年的年均涨幅20.94689%、4.89386407%计算，2017年上证指数、道琼斯工业指数将分别报收21674.14点、21080.40点。也就是说，10年后前者将在点位上首次超过后者。由于伦敦《金融时报》100指数1999年12月形成的最高点也不过6950.60点，上证指数要在点位上超过它应更容易。总之，上证指数未来超英赶美似乎是大势所趋。

　　上世纪60年代，在美国经济史上被称为繁荣的10年。1960和1970年，美国国民生产总值分别为5037亿美元和9741亿美元，后者比前者增长93.39%。当时，美国经济发展迅速的主要原因，是世界第三次科学技术革命带来的劳动生产率的提高、生产成本的降低、产量的增加。但1960年和1970年的道琼斯工业指数分别报收615.90点和838.90点，后者仅比前者增长36.21%。而在我国，上证指数自诞生以来，其涨幅就一直远超国内生产总值的增幅。

　　将来是否要改变上证指数的最小发布单位呢？按4.89386407%年均涨幅计算，2050年的道琼斯工业指数应报收102007.36点，刚刚升至6位数；而按20.94689%的年均涨幅计算，2050年的上证指数应报收11523041.54点，首次升至8位数。在上证指数面前，道琼斯工业指数恐怕只能算小矮子了。届时，上证指数的发布是像现在那样保留小数点后两位数呢？还是以万点为基本单位呢？不过，如果从现在起的年均涨幅小于9.14563755605%，则上证指数升至8位数，要等到下一世纪了。