水皮杂谈：央行完全不代表的潜台词

　　有涨有跌是股市的规律，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，跌多了股市会反弹，涨急了股市就会回调。

　　但是，大家又都知道，中国股市又具有鲜明的政策市的特征，受这种特征的影响，很多投资者就有一种惯性思维，指数上涨是因为市场的力量，而指数下跌则是因为政策的影响。

　　8月1日，上证指数以4488点高开，很快摸高4500点，随后逐渐下调，午后开始跳水，下午最低跳至4284点，收盘收于4300点，暴跌171点，跌幅达到3.81%。

　　8月1日的暴跌是怎么发生的呢？

　　在水皮看来，内因是短期上涨过快，积蓄了大量的获利盘。上证指数7月6日从3563点起步，20个交易日中上涨了939点，幅度达26%，而如果以7月17日起算，更是在短短12个交易日上涨了733点，幅度将近20%。指数不但突破了前期高点4335点，而且事实上逼近了包括水皮在内的很多人的心理价位4500点，此时此刻的回调是正常的。但是市场有调整的压力并不等于会演变成调整的动力，内因有时是要靠外因点化的，而这个外因就是近期全球股市的暴跌，尤其是8月1日当天，港股大跌，盘中恒生指数一度暴挫1000点，收盘跌去了700多点，幅度和上证指数相当，正是恒生指数当天的盘中表现引发了A股的恐慌。

　　但是更多的人并不会像水皮一样“讲理”，更多的人替上证指数暴跌寻找的理由是央行严查非法违规资金。原来，前一天上海媒体上有一篇报道，题目叫做《央行反洗钱中心总分析师柴青山称，“非法违规资金大量流入股市”》。柴青山在报道中表示，非法和违规资金大规模流入股市，而且推测上半年流入中国的游资大约为1219亿美元。游资的数字历来是一个模糊的数字，柴分析师的数字来自于理论分析，又没有说明这个从理论上分析出来的数字和股市有没有关系，会不会全部进入股市，但是又偏偏做定性分析在前，定量分析在后，再加上央行人士这么一个身份，怎么能够不让人产生联想呢？

　　实事求是地讲，上海的报道7月31日已经出现，股市暴跌出现在8月1日午盘，由此确定因果关系有点牵强，但是，不牵强又如何寻找借口呢？

　　令水皮意外的是，当天晚上新华社就发表了央行的澄清声明，央行新闻处官员在回答新华社记者的求证时表示，柴青山关于非法和违规资金大规模流入股市的观点是他在接受媒体采访时发表的个人观点，完全不代表人民银行的观点。

　　不代表央行已经说明问题，完全不代表要强调的又是什么潜台词呢？

　　或许只是巧合，就在7月31日，央行上海总部首度发布《中国区域金融稳定报告》，指出由于银行的贷款长期向大企业和重点行业集中，银行业的经营风险正在上升；如果

房价出现较大幅度波动，将对银行的信贷资产与抵押品资产价值产生双重影响。更有意思的是，在“总体评估与政策建议”中，央行指出“应推进上市公司开展实质性、战略性的并购重组工作”，全面提升地区内上市公司质量，鼓励上市公司通过换股合并、资产置换、定向增发、引入战略投资者等方式，将优质资产注入上市公司。

　　上市公司的重组与注资理论上属于国资委和

证监会的话题，央行如此明确的建议是尽责还是“抢话”，出发点又是什么？

　　解释只有一个，只有做大、做实、做强上市公司，才能化解资产的价格泡沫，才能消除股市崩盘的危险，才能达到金融稳定的目的。

　　不代表和完全不代表的区别不仅仅在于程度的差异，更在于态度的差异。

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